# 万亿国债直接受益标的，低位挖掘 

10月24日讯，我国将增发万亿级别国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，叠加25日两部委发文推动电力系统稳定，电力行业将成为水利之外最核心受益的板块！

 

理工能科作为国内电力监测设备龙头，在提升电力系统稳定中具有最核心的地位！公司是麒麟软件在电力系统唯一合作伙伴，国家电网与南方电网的金牌供应商，开发电力系统国产软件市占率超过80%，理工能科已实现电力行业发输变配用五大环节IT&设备业务全覆盖，精准对接国家电网泛在电力物联网方案的感知层设备和平台层系统需求。

 

 

围绕“电源与电网侧的数字化、市场化、低碳化”业务愿景，依托数字化技术带来的价值，形成以数据为核心的生产要素，推动在电力系统的各个组成部分、各个场景实现数字化转型。公司智慧电力的产品需求十分契合本次提升防灾减灾救灾能力的政策目标，万亿级国债通过转移支付直达地方政府也将大幅改善公司G端支付能力，将对公司收入形成有力拉动。

 

# 环境监测行业领军！万亿国债最核心！

万亿国债落地后，地理空间信息化有望深度受益，地理空间信息化依托物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术，以实现一张图立体管理、一体化平台建设、全业务联动实施、常态化智能预警、全流程闭环管理、智慧化精准防控为目标，构建“大数据+AI”赋能的地质环境监管决策体系，全面提升地质灾害防治业务协同能力、综合监管能力、决策与服务能力。

 

理工能科在环保领域布局从环境监测到环境治理，贯通“环境监测-环境修复-环境信息化”全链条闭环。子公司尚洋环科业务为智慧水务方向，产业链包括智慧管网、智慧调度、智慧决策、水情监测与智慧水务云平台、排水监测与信息化等解决方案。公司年报显示水质大气运维营收同比增长33%，其营收占比已增长至46.28%！

 

在亚运会期间，理工能科承建浙江省大气环境监测和地表水质预测预警平台，为亚运会期间环境监测提供关键核心设备服务。

 

 国家环境监测事权上收逐步到位，随着万亿国债落地，第三方监测运维机构业务能够得到较快放量！作为行业龙头，理工能科凭借完善的技术布局和丰富的交付经验，有望抢占发展先机。

# 两部门强调电力设备自主可控，理工能科成功自研光谱仪，打破海外垄断国内首家！

据业内人士称，理工能科近期成功自主研发了一款光谱仪，目前已顺利进入生产阶段并已经开始向特定客户销售。小编致电该公司产品经理核实确认了这一情况，但是具体产品信息还无法对外公开。

尽管该产品尚未公开介绍，但据悉该产品为公司科研团队自主研发，成功打破国外技术垄断，为国内首家！一经推出供不应求，甚至有客户已经抢先签署了为期三年的供应战略合作协议！这款自主研发的光谱仪率先在电力设备领域应用推广，未来有望扩展至半导体集成电路检测设备领域，据业内人士透露该产品已向国内头部半导体厂商供货测试实验！

根据前瞻经济学人数据，2022年中国光谱仪器市场规模规模突破百亿，设其中75%为高端光谱仪市场，国内高端光谱仪国产替代空间约每年80亿。理工能科此次研发成果打破海外垄断僵局，依托技术壁垒以及电气设备市占率高的固有优势，预估国产化后将迅速抢占市场份额，有望贡献超30亿营收增量！按当前的光谱仪行业平均估值50x PE算，该块业务给120亿以上定价完全合理。

# 技术破壁+电力/环境双赛道高景气 市值重估！

 

考虑电网企业普遍Q4进行收入确认及回款，结合目前新增订单4.26亿与在手订单6.06亿预测理工能科23年有望实现超15亿营收，24年或将冲刺突破20亿元大关，按照23%的净利率测算将于23年兑现超3.45亿利润，24年4.60亿或以上利润，对应目前pe（23/24年）不到12x/9x，若保守按照20倍合理估值对应当前股价超过66%-111%上涨空间；若按光谱仪行业平均50倍估值测算，对应当前19倍的市场动态估值，则存在多倍增长的潜在空间！

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