证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行

券商除了护盘逻辑外，这里面有一些隐形的逻辑，那就是“合并”逻辑预期，所以近期频频欲动。

因为证槛会要求解决同业竞争问题，单一大股东最多只能控股一家券商，参股一家券商，那么持有多块券商牌照的就需要合并。

目前有合并需求的是：

1.方正证券和平安证券；

2.国联证券和民生证券；

3.太平洋和华创云信；

4.锦龙股份和东莞证券

5.第一创业和首创证券

6.国联证券和国金证券历史曾经Y过。

1）降费带来中小机构的加速出清：明年是各项降费完整落地的一年，中小机构盈利弱化，综合能力更强的券商更具业绩韧性；

2）并购重组的加速度：年内多起案例如民生证券、太平洋股权转让均有初步进展，预计未来1-2年集中兑现；更重要的是，降费及股权融资约束对券业并购整合的供需两端均有催化，并购重组的可行性与必要性均在提升；

3）放宽头部券商资本约束，扶优限劣的再强化：“适当放宽对优质券商的资本约束”打开优质券商成长空间。

11月3日周末发酵题材 一览无余