🔥🔥医保创新药支付端压制因素逐步解除，美债收益率大跌，明年有望迎来美联储降息拐点，强烈推荐港股创新药板块性机会！【东吴医药朱国广/周新明团队】

事件：近期，国家医疗保障局医药价格和招标采购司翁副司长公开发表了演讲：探索创新药不同生命周期下的分阶段价格管理机制，给予创新药合理的价格回报。坚持市场对价格起决定性作用，企业自主定价；药品上市申请受理同时，企业便可以挂网申报，国家医保局集中受理，极大缩短了企业挂网申报的时间。

创新药及港股看好逻辑：1】政策风险是创新药板块的估值压制因素，但近年来尤其2023年政策环境呈现持续边际改善的态势，审批政策、支付政策支持创新的方向确定，反腐政策边际改善。2】创新药产业发展达到兑现的第一阶段，公司有诸多自身催化剂（大单品上市放量和授权）已经或即将兑现，海外市场打开后能进一步提振估值。3】创新药作为风险资产，估值水平对于宏观环境变化非常敏感，今年以来，空头资金大部分离场，加息见顶、汇率见顶预期港股市场不会更差，向上机会大于向下风险。4】中国创新药虽然起步晚，但目前在诸多细分领域和产品做到了全球最优和全球领先，港股聚集了中国最优质的一批创新药资产。