#公司医疗数据要素与多家商保公司合作；财政数据监管由财政部向各省拓展~23年数据要素业务收入预计达几千万；24年翻倍以上增长。医疗电子票据业务公司已覆盖二级及以上医疗机构 7000 余家，占比超过50%。公司已和多家头部商保公司达成数据要素业务合作，场景覆盖供出险提醒、保险快赔、两核风险控制等，在四川、广东、上海等地区成功推广。公司配合财政及医保部门推进医疗收费电子票据的数据共享及报销应用，已助力 10 余省份打通医保局的数据共享通道。财政数据业务方面，公司拿下财政部财政运行监测，各省市拓展需求旺盛，公司辅助政府和财政管理，内容包括预算执行、税收分析等，卡位数字财政。

#1.预算一体化1.0建设基本完成，但2.0阶段和70万预算单位端市场空间是1.0阶段的近十倍！经我们测算：围绕财政预算一体化的智慧财政财务市场空间约100亿元：省级预算一体化1.0市场空间10亿元，2.0阶段建设市场空间约20亿元，70万预算单位财务产品需求市场空间每年32亿元，配套运维及增值服务每年约35亿元，合计87亿，预计公司远期市场份额为50%！

#2. 电子票据市场空间400亿元，公司打造电子凭证公共服务平台，统一对接九大类凭证及各大部委！全国5000万企业和1.1亿个体工商户为电子凭证和数电票带来广阔空间。电子凭证今年5月份开始政策推动，公司解决方案成为财政部3大标杆项目，目前已实现九类凭证中的七类渠道对接。公司在多家医院落地电子凭证协同信息化管理项目，我们预计单医院业务价值量高达百万元！全国市场空间可达百亿！公司数电票业务在大型央国企推进顺利。25年预计收入16亿。

#3. 数字采购市场空间可达千亿，目前渗透率不足5%，收费标准有望提升，AI助力运营降本增效。公司是政府公共采购、高校数字化采购市占率第一。我国公共采购规模超45万亿元，企业采购规模超174万亿元，合计超200万亿。按万分之七收费标准估算市场空间可达千亿元。公司数字采购包括平台建设和运营，AI赋能降低运营成本，提高采购平台竞争力。25年预计收入14亿元，复合增长率50%。

#盈利预测：预计公司2023-25年营收25.19/33.78/44.68亿元，归母净利润3.60/5.16/6.87亿元，PE为30/21/16倍。“买入”评级。