一、特别国债在财政预算中的位置和作用，不计入赤字，用途是专业的做基建；

二、今年可能以特别国债形式发行超长期国债，预计金额将超过 1 万亿元，期限至少为 30年甚至更久，用途包括粮食安全、能源安全、产业链供应安全、新型城镇化和乡村振兴等领域；

三、2024 年增量财政资金仍有信心，可能会往有可能会更多 1.3.9~4 万亿来发。今年的专项债使用效率可能会比去年更高；

四、中央明确提到了专项债的发行和使用，重点向经济大省和使用效益好的地区倾斜。长三角、江浙沪、广东、安徽、四川等地区值得关注，这些地方要挑起大梁；

五、超长期特别国债的投向聚焦在粮食安全、能源安全、产业链供应安全、经济城镇化、乡村振兴等细分项目上。超长期特别国债有助于全年基建企稳，为 2024 年基建企稳提供基本盘支撑

一、国债与财政

要点：(4)

特别国债在财政预算中的位置和作用；

特别国债不计入赤字，因此其发行不会影响赤字率；

过去几次特别国债的发行情况；

特别国债的用途是专业的做基建；

要点：(4)

超长期特别国债的投向聚焦在粮食安全、能源安全、产业链供应安全、经济城镇化、乡村振兴等细分项目上；

超长期特别国债有助于全年基建企稳，为 2024 年基建企稳提供基本盘支撑；

超长期特别国债进一步明确了中央加杠杆和地方财政分化的方向，经济大省进一步挑大梁；

经济大省的重点区域的建工企业的龙头，尤其是估值比较低，甚至很多票都有比较高的股息率；

二、经济展望与投资机会

要点：(4)

2024 年增量财政资金仍有信心，可能会往有可能会更多 1.3.9~4 万亿来发；

今年的专项债使用效率可能会比去年更高；

超长期特别国家的落地还是会有帮助的；

中央明确提到了专项债的发行和使用，重点向经济大省和使用效益好的地区倾斜；

三、建筑行业观点与投资机会

要点：(4)

建筑行业目前处于底部，具备较高的成长性和价值配置机会；

推荐中材国际、华铁鸿路、红龙等个股；

海外项目、商业港湾、设计规划类标的等也是关注重点；

建筑行业与传媒、数据要素、低空经济等板块有关联