价格端：TV LCD面板价格24年以来持续回温，已创近两年新高。根据Witsview数据，截至23年3月，32/43/55/65吋TV面板均价分别为36/64/127/171美元/片，已超过此前23年9月份短期高点，分别较23年2月最低点反弹24%/28%/53%/55%。进入24年Q2，主要品牌客户拉货动能较强，为应对奥运会等大型体育赛事以及为618促销旺季预做准备，有利于TV面板价格Q2延续涨价态势。

需求端：24H1品牌厂拉货动能较足。伴随面板厂稼动率控制得宜，2024年初电视面板库存已回至健康偏低水位。在预期涨价的心里因素，以及促销节庆和运动赛事的备货拉抬，再加上红海冲突导致航运时间拉长与运价上升，带动自1月开始需求出现明显回温。根据TrendForce预估，24年Q1 LCD电视面板出货量将达5,580万片，季增5.3%；24年Q2电视面板出货量有望回升至6,150万片，季增10.5%。

大尺寸化趋势将成TV面板增长主要动力。预计2024年75"+超大尺寸电视增长至768万台，同比+38.9%。2023年全球LCD TV面板出货平均尺寸首次超过50英寸，预计2024年平均尺寸增加至51.1英寸。

LCD供给端：面板厂“以需定产”策略成效显现，长期竞争格局向好。“按需生产，动态控产”已成为各面板厂产能策略的核心。此轮面板价格回升趋势证明了面板行业已形成了稳定的多寡头竞争格局。前三大中国面板大厂包括京东方、华星光电、惠科合计23年全球电视面板出货面积市占率为64%。近日，夏普旗下生产大型LCD面板的子公司堺工厂（SDP）可能在6月停产，有望使得行业供给进一步缩减。

投资建议：短期看，由于促销节庆和运动赛事影响，24H1品牌厂拉货动能较足，面板涨价趋势或将延续；长期看，面板大尺寸化趋势将推动TV面板增长，行业集中度进一步提升，供需格局趋紧。预计今年面板行业公司基本面将得到大幅改善，目前估值水平仍然较低，建议关注：

（1）LCD面板厂商：TCL科技、京东方、彩虹股份；

（2）受益于下游景气度回暖+国产化高替代空间的面板上游材料：三利谱、莱特光电、翔腾新材、天禄科技等。