会议要点

1、公司业绩与发展战略

· 公司在特种领域的市场增速预计保持在20%左右，新兴特种领域市场如微电信、星光、注册等，由于从无到有，预计会有大幅增长。

· 公司计划构建自己的对地观测体系，这是基于国家鼓励商业航天发展的背景，以及公司在天基能力与地面算力融合方面的迫切需求。

· 在手订单丰富，公司预计未来业务增长充足，特别是在政府投入领域，公司布局的方向与政府重点投入方向吻合，如大水利和应急领域。

2、股权激励与股东权益

· 公司通过股权激励等方式稀释了部分小股东权益，但这种稀释是为了激励员工，促进公司长期成长。预计小股东权益的比例在未来可能会有变化，但这种变化被视为对公司利润有正面影响。

3、成本控制与外协

· 公司在成本控制上注重提升毛利率，尽量减少外协成本，提升技术开发自主性。外协主要用于紧急交付或人手不足时的技术开发。

4、政府市场与订单

· 政府市场的投入下降了，但对公司业务影响不大，因为公司业务在政府财政投入中占比不大。公司选择有实力投资的地方政府合作，预计政府市场相关业务增长良好。

5、回款管理

· 公司注重回款管理，通过集团监管和赛道机制结合自身情况深入执行回款计划。

6、数据资源布局与增长预期

· 公司数据资源布局分为一张图和实时数据两大块，未来将继续扩展数据种类和购买量。第二增长曲线的盈亏平衡点预计在40万家企业开发者时达成，预计在2026或2027年实现。

7、海洋领域发展

· 上海公司专注于海洋领域的发展，预计将成为独角兽企业，目标是构建前端放射网络、数据处理能力和后端一张图与实时数据体系。

8、股东回报

· 公司通过回购注销等方式回报股东，预计未来会有更多类似的行动。

Q&A

Q：公司民用业务下游占比及未来拓展方向是怎样的？

A：目前公司的民用业务占比已经取得了不错的成绩，自然资源和水利等领域表现突出。未来我们计划向应急领域拓展，以进一步增加民用业务的市场份额和影响力。

Q：企业能源业务的客户主要是大型国央企还是中小企业？未来的拓展思路是什么？

A：企业能源业务目前主要面向大型国央企，但我们也关注中小企业的市场潜力。未来我们将探索更多合作模式和业务创新，以满足不同规模企业的需求，并拓展更广阔的市场空间。

Q：公司的四大业务板块及其收入情况是怎样的？

A：公司的政府业务主要分为四大板块：大水利、大安全、星图惠安（公安应急人防活动）和大自然资源。大水利去年收入约1.3-1.4亿，大安全主要通过惠安信托实现收入超过1亿，星图惠安在武汉注册，大自然资源领域去年收入约8000万，预计今年将实现2.5至3亿的收入。此外，青岛星图智慧公司围绕数字城市和大交通领域，今年预计收入约2-3亿，但低空经济的发展可能使收入超出预期。

Q：企业能源领域的业务情况及其未来发展？

A：企业能源领域，公司利用空间信息赋能企业发展，主要关注金融、能源行业和危化品园区。金融行业通过空间信息技术进行监管，碳指数方面也得到重视。能源行业则通过自然灾害趋势分析和数字化转型提供支持。危化品园区通过空间信息技术提升管理水平。去年金融行业实现收入约1-2亿，预计今年增速将有所提高。占比方面，金融业务约占15%，园区和其他业务大约是一比一的关系。

Q：低空经济领域的合作及市场发展策略？

A：低空经济是国家战略信息产业之一，随着低空领域逐步放开给地方政府管理，为公司带来发展机遇。公司在低空经济领域的合作是互补而非竞争，例如与莱斯的合作，利用各自的优势共同打造产品。公司提供的低空数字大脑平台，结合气象服务、城市三维建模等，共同促进低空经济市场的发展。

Q：维天信公司在气象相关工程或产品方面的业务情况及其未来趋势？

A：维天信公司在气象相关领域实现了双倍增长，净利率达到28%。公司通过提供气象服务等，在低空飞行服务保障体系中发挥重要作用。未来，公司将继续在气象领域深耕，预计24年将保持增长趋势。

Q：公司在数字地球业务方面的发展情况如何？

A：公司通过数字地球业务已经拥有2万个认证的企业开发者。在数字地球的帮助下，子公司取得了快速增长。数字地球不仅赋能企业成长，还通过品牌赋能，使得子公司能够参与更大规模的竞争，从而实现从百万级项目到亿级项目的跨越。

Q：公司在气象服务平台建设方面有哪些进展？

A：公司已经成为气象领域的龙头企业，主要市场集中在军口。正在建设的气象服务平台覆盖全产业链，包括网络、数据处理、天气预报模型等。去年和今年上半年已有过亿的项目，显示出公司的强大能力。未来，公司计划将气象卫星的能力赋能千行百业，从军用走向民用，实现从第一增长曲线到第二增长曲线的转变。今年将大量转向民用，并发布无缝隙天气预报产品，提供从1分钟到6个月的预报服务，为交通气象等业务提供运行保障。

Q：公司在智慧专题和其他领域的业务拓展情况如何？

A：公司正在大力拓展人口，包括低空在内的一系列民用领域。今年将全面铺开面向环保、生态、海洋、双碳、低空等领域的业务，打造两翼齐飞的格局。智慧专题是公司的一个重要赛道，未来可能会有更细致的切分和股权结构调整。同时，公司也在积极布局网格码技术，通过科技项目合作，将北京大学的相关技术注入北斗复习，为低空经济赋能。

Q：公司在资本开支方面的预期是什么？

A：公司未来几年的资本开支将保持在较高水平，以支持新项目建设和长远发展。同时，公司将对子公司进行管理和股权结构的进一步切分和调整，以促进成熟赛道的独立发展。

Q：如何解决中小企业的资金和市场问题？

A：我们公司可以为中小企业提供资金支持，解决他们的资金问题，从而帮助他们摆脱经营上的枷锁。此外，我们有足够的市场厚度，可以为这些公司提供市场支持，帮助他们解决回款问题。通过资金和市场的双重赋能，我们能够促进这些企业的成长。

Q：公司如何通过创新和协同赋能推动业务增长？

A：我们正在投资一些创新型企业，并通过交叉赋能来推动业务增长。例如，我们投资的一家开元汽贸公司，通过整合不同类型的情报信息，创造了新的市场机会。我们还帮助一家注册公司通过提供全面的测试服务，扩大了市场。此外，我们投资的航天信德公司通过获取我们的卫星数据，提高了其农业和林业保险业务的效率。通过这些赋能措施，我们帮助企业解决了创新和市场的负担，推动了业务的增长。

Q：公司在国际业务方面的布局和计划是什么？

A：我们对国际业务的布局持谨慎态度。我们认为，不一定需要在海外设立分支机构来开展国际业务。同时，我们认为如果国内业务没有达到国际竞争力，那么我们在国际市场上的表现也可能会受到限制。目前，我们正在组建国际业务团队，并计划在“一带一路”相关产品推出后，逐步推进国际业务。我们的核心是提升自身的卫星能力，以支持国际业务的发展。

Q：公司在低空领域的竞争策略和技术优势是什么？

A：在低空领域，我们与北斗系统紧密合作，利用北斗网格码等技术提高空域管理效率。北斗网格码是我们的技术优势之一，但我们还有其他技术优势，如快速三维建模、气象电池以及与人工智能的结合。我们将继续发挥这些优势，以保持在低空领域的竞争力。

Q：公司在星图地球业务方面的数据购买和变现情况如何？

A：我们的数据购买量和种类都在持续增加，不仅包括传统的数据，还扩展到了高仿和气象等领域。在数据变现方面，一季度的客单价有所增长，无论是个人还是企业客户。我们的毛利率大约在八十多万，盈亏平衡点预计在企业开发者达到40万时实现，预计会在2026年或2027年达到。随着第二增长曲线的发展，我们预计公司的净利润率将基本保持稳定。

Q：政府市场景气度回顾及未来展望，以及国债下达对公司增长空间的影响是怎样的？

A：虽然政府财政投入下降，但公司布局的几个方向与政府热点需求相吻合，如大英极大水利、农业和立体交通等，预计今年相关板块增长在50%以上，部分赛道超过百分之百。因此，国债的下达将为公司带来新的社会贡献和增长空间。

Q：公司在政府和军方应收账款管理上有哪些新策略？

A：公司采取集团化布局，有专门团队负责回款管理，包括分析、催收等。各赛道根据自身情况制定详细的回款计划，并在集团层面进行通报和赛马机制，结合奖惩制度，以保证公司长期有效运转。

Q：公司成本构成及未来展望，特别是外协和硬件成本的变化？

A：随着收并购，公司成本构成有所变化，如星光公司增加硬件成本。外协主要指技术开发中的部分外包工作。未来不会有大的结构性调整，但公司会关注毛利率，提炼自有技术，减少外协，提升毛利率。

Q：公司在数据资源布局方面的进展和未来规划？

A：公司正在积极布局数据要素各个圈层，并对后续的发展有明确的规划，包括第二和第三张曲线的展望，以支持公司未来几年的持续增长。

Q：公司的数据应用主要包含哪些内容，以及未来的发展规划是什么？

A：公司的数据应用主要分为两大块：一张图和实名数据。所有应用都是这两部分的结合。目前，公司已经具备了对地观测、气象、海洋等领域的一张图和实名数据，并且正在并购一家公司以拓展岩土领域的数据。未来，公司计划配套一张图的数据和实名数据，并结合相应的处理算法，实现数据上云和计算上云的一体化。公司有一个完整的规划，将分批次将这些能力应用到第二增长曲线中。

Q：公司对股东股权稀释和股权激励的看法及未来预期是什么？

A：公司认为股权激励是必要的，因为它能够激励员工，促进公司增长。虽然股权激励可能会导致小股东权益的稀释，但这是为了让员工贡献更多，从而让公司得到更大的回报。公司预计，股权激励的比例可能会有变化，但总体上会保持在30%左右。公司会关注股权激励对小股东权益的影响，并根据收并购企业的情况适时调整。

Q：公司在手订单的情况如何，对特种领域的展望是什么？

A：公司的在手订单丰富，即使在外部市场经济动荡的情况下，公司依然保持了稳定的增长。对于特种领域，公司预计传统特种领域的增速可能会放缓至20%左右，但新兴的特种领域市场，如微电信、星光、注册等，将从无到有，实现大踏步的前进。公司正在构建新的能力，如仿真能力，以覆盖新的市场。总体而言，公司对特种领域的未来发展持乐观态度。

Q：公司通过上海公司预期的业务增长方向是什么？

A：公司成立上海公司主要是基于对海洋的重视，认识到海洋是地球的核心组成部分之一。公司的战略是依托上海公司，推进天宁空间海一体化布局，这不仅仅是为了某个具体业务，而是围绕数据获取、处理及其后端体系的整体布局。具体来说，将运用海金前端进行数据探测，自动化智能化处理这些数据，并构建起一个涵盖海洋全域的数据和图像系统，服务于国防和其他商业利益。

Q：公司在海军装备子公司的业务布局和当前进展如何？

A：公司的海军装备子公司已于近期正式开业，目前已在生产制造阶段，并且已有产品在海底进行探测作业。公司布局的核心在于利用这些设备和数据服务，构建一体化的商务模型，将其打造成为国内外领先的深海装备供应商。未来的目标是将上海公司建设成为能与国际著名的深海装备企业如O型公司相媲美的企业，预期估值达到百亿美金级别。

Q：公司在地方政府层面的扩展计划和进展如何？

A：公司目前正在积极与多个省市区的地方政府进行合作对接，特别是在低空经济领域。公司已设立低空经济专班，每周举行讨论会，讨论市场策略、技术方案等，反响积极。目前，市场需求巨大，公司方案力量和人手都跟不上需求，显示出当前商机的充足。中科星图通过这些活动，逐步扩大其在各地市场的影响力和业务覆盖范围。

Q：公司未来在商业航天和相关领域的发展计划是什么？

A：公司计划通过一体化的天宁空地海布局，加强其在商业航天领域的发展。公司不仅将继续利用已有的空间技术能力，而且会根据国家政策的鼓励，加大投入，构建自有的卫星星座。公司具备多重优势：强大的企业背景、顶尖人才队伍、充足的资金资源以及深厚的下游应用经验。这些优势将中科星图在商业航天领域的发展推向一个新高度。特别是公司计划在短期内实施资金增投和推动子公司IPO，以支撑这一宏大的发展计划。

Q：公司去年是否有回购注销的情况？

A：是的，去年公司进行了回购注销。

Q：公司未来的资本开支计划是怎样的？

A：未来几年，公司的资本开支将保持在较高水平，以支持新项目的建设和公司的长远发展。如果投资者有进一步的问题，欢迎会后通过电话、微信等各种方式与公司进行深入交流。