会议要点

1、公司概况与历史

· 公司是江苏省属实体企业，由徐矿集团控股的股份制有限公司，实控人为江苏省人民政府。公司历史可追溯至1882年洋务运动时期的徐州利国煤铁矿，深耕煤电行业，拥有国际国内领先的多项核心技术。

2、主营业务与区域分布

· 公司主营业务包括煤炭开采、销售、火力发电及新能源业务，分布在江苏、陕西、甘肃、新疆、内蒙等资源优势明显的区域。拥有煤矿六队，核定产能1830万吨，火力装机2700兆瓦，新能源装机80兆瓦。

3、经营业绩

· 2023年，公司生产商品煤1369万吨，售电量87.39亿度，实现营业收入120亿元，净利润23.96亿元。公司销售毛利率同比提升3个百分点至43%，资金管理稳健，现金流充裕。

4、投资亮点与未来展望

· 公司具备价值与成长两大投资逻辑。计划开展优质煤炭资源的并购与开发，推进煤电一体化，提升电力产业结构。火电及新能源业务依托江苏市场需求，预计火电装机规模将实现三倍提升，新能源装机达到2.2G瓦。

5、新能源发展

· 公司大力发展光伏、风电新能源，推进集中式光伏、风电、储能新能源大项目。2023年底，新能源装机规模约80兆瓦，销售利润率约33%。

6、非煤业务与资源禀赋

· 公司积极进军非煤矿山开发，与江苏省地质局签订战略合作协议，加快资源整合与升级改造。现有生产矿井六队，可采储量约9亿吨，新疆地区煤炭开采成本低，收益良好。

7、股东回报

· 公司坚持注重股东回报，2023年上市初期派发13.78亿元股利，年报提出14.47亿元现金分红预案，分红占当年净利润的60%以上。

8、资本开支与分红规划

· 公司计划在新能源和非煤矿山业务上增加资本开支，预计新能源支出约17亿，非煤矿山业务约10-16亿。未来分红将根据企业实际情况确定，但不会低于目前水平。

Q：乌拉盖电厂的煤炭来源和合作方式是什么？

A：乌拉盖电厂的煤炭来源于相邻的赫斯沟拉煤矿，与该煤矿进行长期友好合作，参考白银华电厂和煤矿的合作方式，通过互相参股促进煤电联营，增强整体抗风险能力和互惠互利的共赢模式。

Q：沿海发电1000兆瓦煤电基础的运行情况和电价、成本情况如何？

A：沿海电厂自2023年底投入运行后，按照江苏省相关政策享受容量电价，确保电价稳定。成本端和煤炭采购来源主要依靠江苏省内部保供和国信合作，通过内部渠道和海运保证煤炭供应，确保运营良好。

Q：公司在火电和新能源方面的发展规划及煤炭资源获取规划是怎样的？

A：公司的发展重点是以煤电为基础，新能源作为主要增长点。火电是当前发展的方向之一，新能源是未来发展的重点。同时，公司将根据省政府安排，获取战略性资源如废煤矿山。煤电一体化合作是响应国家政策，提升盈利和抗风险能力的重要发展方向，按照江苏省能源需求保障能源供给，通过外部煤炭资源和输电线路保障能源安全。

Q：国产煤矿和郭家河煤矿的采矿权价款缴纳进度是怎样的？

A：国产煤矿和郭家河煤矿的采矿权价款共计5.26亿元，分15期缴纳，最后一期缴纳时间为2035年11月。目前已经缴纳的总金额为13.66亿元，占总价款的25%。

Q：2023年公司煤炭产销量下降的原因是什么？2024年的产量规划和目前产量情况如何？

A：2023年公司商品煤产量为1365万吨，同比减少195万吨，主要是由于内部电厂长协煤供应的影响。2024年原煤产量计划为1760万吨，比上一年的1690万吨增加70万吨。目前对内部电厂的供应煤炭约占总销量的20%。

Q：新能源项目的盈利情况如何？

A：2023年公司大力发展光伏、风电新能源，形成了传统能源与新能源相融合的产业发展体系。新能源项目共计55个，建成电网22个，装机规模约80兆。新能源的销售利润率大约为33%。

Q：电力板块度电毛利提升的原因是什么？

A：电力板块度电毛利提升主要是由于长协煤比重的提高，降低了人力成本，从而大幅度提升了电力板块的收益。

Q：托管业务和贸易业务收入及成本降幅的原因，以及2024年贸易量的规划是什么？

A：托管业务退出部分项目是为了解决内部同业竞争问题，以及应对煤矿劳动力紧张和部分托管效益不佳的情况。这种战略性退出提高了公司的毛利率，从17%提升到了20%。关于贸易业务，煤炭通贸运输受生产组织影响，去年人均产量为1690万吨，销量受到内部电厂使用的影响，实际上产品并没有那么多。2024年原煤产量预计为1760万吨，比上一年增加几十万吨。

Q：煤电联营的具体进展和未来规划是什么？

A：公司已实施对天山煤矿与阿克苏热电的吸收合并，形成煤电一体化经营模式，确保煤炭供应。徐州本部的华美热电和徐矿综合电厂原则上由当地煤矿供给，同时在市场价格合适时，也会从异地煤矿供应。去年销量下降主要是由于内部电厂使用抵消导致。新筹建的射阳港百万机组与国庆合作开发，保供煤的供应通过市场签订协议。未来计划扩大保供能力，并与乌拉盖和白银华电厂配套的煤矿合作，确保煤源稳定。白银华电项目预计在2026年投产，目前与四号煤矿签订了互相参股的框架协议，具体进展还需关注后续公告。

Q：煤炭成本拆分中，直接材料费同比下降是如何实现的？电力业务直接人工费上涨，煤炭销售直接人工费下降的原因是什么？

A：煤炭成本中，除了安全生产费和维简费上浮外，直接材料费和其他费用实现了同比下降。这可能是由于公司采取了成本控制措施，提高了效率，或者市场价格变动等因素导致的。至于电力业务直接人工费上涨和煤炭销售直接人工费下降，可能是由于不同业务的生产效率和运营策略调整所致，具体原因需要进一步分析和解释。

Q：公司如何降低人工费用和提高井下作业效率？

A：公司通过井下智能化改造和无人化值守提高作业效率，已在招商路煤矿、郭家河和天泰煤业实施，并获国家智能化示范矿井认定。同时，国家安全局对井下密集区域的人员限制也推动了智能化投入的增加。公司还调整了工作作息，压缩人员使用率。对于材料费用，通过技术改造和先进工艺的推进，提高了单品水平，减少了劳动力和材料费用的消耗。

Q：公司在电力数据方面有哪些变化？

A：公司的电力数据显示增加了一千多万，但这是正常现象，没有其他特殊情况。

Q：公司是否拿到了容量电价份额，以及电价政策如何影响公司？

A：公司的电价是根据省政策执行的。例如，希望综合电厂和华美电厂都按照江苏省政策积极上报和开展相关工作。根据江苏省深化燃煤发电上网电价形成改革方案，公司享受了终端电价的相关政策，并保持了江苏省能源保障。在江苏省燃煤发电上网标杆电价的基础上，公司可以享受20%的浮动，确保了电价的稳定。

Q：公司未来的资本开支规划和分红政策是怎样的？

A：公司正处于产业结构调整阶段，重点布局一核两极产业体系。计划在非煤矿山和新能源领域进行资源整合和项目落地，这将带来股权投资的相应支出增加。今年的股权支出计划主要涉及在建项目支出，通过项目资金和市场融资获得建设资金，不影响其他企业资金使用。新能源项目预计投入约17亿，非煤矿山业务整合预计投入10到16亿，同时预留20亿用于巩固煤电基础。关于分红，公司将根据企业资金状况、盈利水平和投资需求确定分红比例，今年的分红预案为0.21元左右，未来分红政策将积极回馈市场投资主体，原则上不会低于目前水平，具体将根据企业发展情况确定。

Q：公司未来的转型方向和业务发展计划是什么？

A：公司已经实现了从传统煤炭企业向煤炭、煤电与新能源三大业务并重的能源供应企业的转型。在煤价和电价的双重支撑下，以及煤电一体化经营模式的逐渐完善下，公司各项业务预计将取得更好的发展和进步。同时，公司在智能化场景方面也取得了显著成果，得到了国务院国资委的认可和奖励。