会议要点

1、公司业绩与市场表现

· 尽管2023年风况较弱且煤价偏高，福能股份仍取得了不错的业绩，体现了管理层的努力。

· 公司股价在经历压力后逐渐回升，市值稳定在200亿左右，并在后续涨至250亿。

2、经营情况分析

· 2023年度，由于福建及东南沿海风况不佳，特别是四季度暖冬导致风电发电量下滑，对公司业绩构成压力。

· 火电资产表现良好，尤其是鸿山热电等，盈利能力稳定，煤价下降有助于维持净利润水平。

· 营业收入小幅增长，主要得益于晋江气电发电量增加及天然气电价调整。

3、资产与盈利能力

· 公司控股的火电资产盈利能力强，燃煤电厂盈利能力特别好，热电联产政策有利于提高上网电量。

· 参股公司，尤其是国家能源集团旗下电厂，因燃煤成本低，盈利能力良好。

· 风电资产虽然受到风资源限制，但公司对其长期盈利能力持乐观态度。

4、分红政策与未来规划

· 公司自2014年重组上市以来，一直保持不低于30%的分红比例，未来可能考虑特别分红或中期分红策略。

· 公司在考虑十周年庆典活动，并积极响应证监会鼓励的中期分红策略。

5、一季度经营情况

· 2024年一季度受暖春影响，风电利用小时数承压，但火电企业因燃煤成本下降，业绩稳定。

6、投资者关注点

· 公司回应了关于分红、固定资产折旧、鸿山热电业绩及参控股公司贡献等投资者关注的问题。

7、政策调整与市场预期

· 福建省竞标规则可能调整，风电电价预期将按照标杆火电上网电价进行定配，有利于提高风电运营企业的开工欲望。

8、应收账款与补贴情况

· 公司应收账款主要来源于新能源补贴欠款，预计从2024年开始陆续收到补贴款，对公司财务状况有积极影响。

9、电价变动与利润情况

· 国能实施2023年净利润实际增长，而湖南国电利润同比大幅增加，主要由于电量和电价同比增加。

10、会议总结

· 会议讨论了分红政策、竞配规则调整、应收账款和补贴情况等关键议题，为投资者提供了公司运营和市场预期的深入解读。

Q：公司2023年的业绩表现如何，特别是在风电和火电资产方面的经营情况？

A：公司在2023年的业绩受到了风电资源下滑的影响，尤其是在四季度和一季度，由于暖冬和暖春的影响，风电发电量有所下降。然而，得益于煤价的下降，火电资产的净利润水平保持稳定。公司实现了25.81亿的净利润，营业收入略有增长，主要得益于晋江气电的发电量增加。鸿山热电等火电资产盈利能力稳定，参股公司如国能泉州和国能实施也有不错的业绩表现。

Q：公司未来的发展方向和规划是什么？

A：公司将专注于控股经营的火电资产，同时参股公司将专注于传统纯燃煤发电，形成双赢局面。公司控股的风电资产包括陆风和海风，尽管福建区域风电资源不是特别好，但公司的风电资产盈利水平优质，预计未来几年会有更好的发电水平。公司还在考虑十周年庆典活动，并探讨中期分红策略。

Q：关于公司股票分红的情况，公司是如何考虑的？

A：公司自2014年重组上市以来，一直保持不低于30%的分红比例。公司重视股东回馈，去年在分红30%的基础上还进行了外送股。今年公司将继续按照监管指引，最低分红不低于30%，并在考虑十周年庆典活动和中期分红策略，具体政策和策略还在制定中。

Q：2024年一季度的经营情况如何，公司对二季度及以后的业绩有何预期？

A：2024年一季度，由于暖春的影响，风电利用小时数和发电量承压，但煤炭成本的下降有助于火电企业稳定经营。公司预计一季度能实现平稳过渡。对于二季度及以后，虽然风电发电量通常较少，但受益于燃煤成本下降，公司预计业绩会有所反超。具体的一季度经营水平将等待季报发布后进行详细解读。

Q：关于海丰固定资产折旧情况及其未来预期，以及鸿山热电今年的业绩和参控股对其贡献的详细拆分。

A：海丰的固定资产折旧增加主要是因为长乐C区校的部分机组转工时间较晚，导致折旧费用增加。去年尽管发电量有所提升，但由于前年12月份和去年一季度的故障维修，影响了部分机组的运行，导致去年四季度发电量相对增长。至于鸿山热电，其参股的国内实施公司由于燃煤成本较低，即便在煤炭价格高企的情况下也保持了较好的盈利能力。去年国内实施的投资收益约为2.27亿，但目前还未对仓储公司做详细拆分。

Q：去年民营企业工程实施收益的具体情况。

A：去年收到来自民营企业的鼓励，工程实施这边有2亿77的收益。

Q：关于鸿山热电长协煤比例的当前情况及一季度执行情况。

A：今年煤炭供应企业提升了产品供应，年协煤从去年的一百二三十万吨调整至近100万吨，另有七八十万吨的煤价考核，如果能够稳定采购煤炭，可以适当增加产前供给。今年的煤炭供应可能最高达到280万吨，省内年节供给大约70%。一季度煤炭采购价格同比下降约10%，长协煤比例目前估计在60%左右。

Q：福建省竞标规则调整情况如何？

A：福建省的竞标规则调整主要基于前两轮的竞配电价较低，对风电运营企业的开工意愿产生了负面影响。去年的金佩定价水平未达到标杆火箭上网限价水平，导致项目资源进行了重新调整和分配。国家监管部门对福建区域的资源给予了指导，预计风电在竞争过程中将不再考虑电价。由于前两轮竞配电价的考核比重过高，导致定价过低，影响了风电企业的收益率和开工欲望。今年是“十四五”规划的关键年，如果资源不进行分配，可能无法完成规划目标。因此，有可能会取消竞配过程中的定价考核分，电价预期将按照标杆火电上网电价0.3932元进行定配。福建省的风电资源预计将与直配电价接近，不再进行考核，而是按照评价规划。目前，福建海丰资源的利用小时数在4000到4500左右，资本金内部收益率（IRR）预计在10%以上，风电资源的经济性良好。公司正在积极规划和与有关部门沟通，预计年中旬可能获得更优质的风电项目。

Q：今年年终是否会释放一部分海防资源，并且价格会按照评价来竞标？这个的确定性或支撑主要在哪里？

A：今年年终大概率会释放一部分海防资源，并且价格将按照评价来进行竞标。这一调整的确定性主要来自于过去两次竞配电价定价较低，对风电运营企业开工意愿的影响，以及对整个风电上游企业不利的发展状况。福建的几个风电组装厂产业园区开工率非常低，有的六七条生产线去年只有一两条在跟进，这对行业的发展不是一个好的导向。基于这些因素的考量，以及国家有关部门的指导，从电力设计院和设计公司招标公司侧面了解的信息来看，今年大概率会取消电价考核，或者电价不太可能会比标杆火电更低。这意味着电价将不再作为竞标的依据，而是作为一个标准，风电企业将不会受到太多压力。

Q：关于新能源补贴的落地时间表和影响因素是什么？

A：新能源补贴的到位时间因省份而异，福建的补贴周期大约不超过两年。公司的海丰项目已纳入补贴核查目录并通过合规筛查，长乐外海新区项目也具备领取补贴的条件。去年公司收到的补贴款因国家一次性核发而较多，但今年没有一次性核发。应收账款因海丰项目可领取补贴而有所增加，预计从今年开始将陆续收到补贴款。

Q：2023年公司是否收到一定量级的补贴款，以及应收账款的降幅如何理解？

A：2023年公司确实收到了一定量的补贴款。关于应收账款的降幅，需要扣除新增的补贴金额，具体数字需要财务部门进一步核算。

Q：国内实施那边2023年利润下降的主要原因是什么？湖南国电2023年利润同比大幅增加的原因是什么？

A：国内实施2023年的净利润实际上比2022年高，不存在下降情况。湖南国电2023年利润同比大幅增加，主要是因为市场化交易定价比2022年略高。具体的年度综合电价需要进一步核实。

Q：2024年贵州地区的年度长期定价水平与2023年相比有何变化？

A：2024年贵州地区的年度长期定价水平预计会略有下降，具体数据需要进一步确认。