供给：目前全国产能约925万吨，且行业内有部分中小产能实际已失去生产能力，目前实际开工率约90%；另一方面，自从19年河南义马爆炸以来，行业企业普遍开工谨慎，也降低了开工率上限。今年新增产能为华谊50万吨，预计需要到H2才能达产，除此之外行业没有新增产能；

需求：国内醋酸最大下游需求是PTA，近年来民营大炼化快速扩产，PTA产能迅速增长，且后续国内预计新增产能极多，预计带来每年40万吨左右醋酸需求增量；醋酸其他需求领域同样有增量（如醋酸→EVA→光伏板），预计未来几年也将提供10-20万吨/年醋酸需求。

价格判断：行业当前供需较为紧张，且综合供需而言，21、22年行业需求增长仍将大于供给增长，我们看好醋酸价格运行在4000元/吨以上较高水平，且如果行业出现供应问题可能导致价格冲高，相关企业醋酸业务有望盈利丰厚。

关注醋酸原材料，醋化股份：公司现已成为国内生产醋酸衍生物、吡啶衍生物系列产品规模最大、品种最全的综合性化工公司。