长期气候因素+短期事件催化改善园林行业业态
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-21 22:06:44
长期气候因素+短期事件催化改善园林行业业态回首2018我们很懂园林，展望2022我们更懂园林：🏞1、百年气候大周期铸就千亿生态新市场。根据相关气象学家预测，相较于21世纪初，2050年中国将升温2℃-3℃，降水平均将增加5%-7%。西北部地区降水增加幅度大于东南部。暖湿气候周期下，西北地区新增绿化面积将空前扩大，生态修复增量市场年规模达千亿。GDP向GEP（生态系统生产总值）转变路径逐步拓展。🌿2、近期生物多样性履约责任、林业碳汇等多因素加速行业蜕变。我国作为生物多样性大会驱动生态治理政策加码，绿色债券投放向生态治理领域倾斜，奖补政策、低利率撬动社会资本参与。CCER预计即将重启，我们预计碳达峰时生态系统碳汇项目年市场规模在20-40亿。林业碳汇增加园林公司运营收入、间接促进工程进度、加快企业回款、作为抵押品增加融资来源。⛓3、从久期匹配角度以及股权质押来衡量园林公司财务风险现状，我们认为东珠生态、蒙草生态、农尚环境和绿茵生态的财务风险较低，企业长期经营和偿债能力良好。✅4、重点推荐蒙草生态：（1）唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，2018年至今股权质押比例从30%下降至零。（2）公司种业科技+大数据形成差异化竞争优势，唯一西北地区业务占比超过80%的园林公司，形成了较宽的护城河，将充分享受西北生态修复千亿新市场红利。（3）布局碳汇蓝海，草原碳汇独占鳌头，业务存量3000万亩潜在碳汇资源，利用种业科技提升植被固碳量十倍以上。（4）公司估值应介于园林和种业公司之间，估值有很大提升空间。✅5、大力推荐东珠生态：（1）公司财务杠杆较小，公司负债久期与资产久期合理匹配，公司大股东常年零质押。（2）公司属于业内较早进入生态环境修复领域的公司之一，在湿地公园、国储林等领域形成了先发优势。参与长三角地区的生态保护修复有优势。（3）公司提前布局森林碳汇，与四川省长江造林局签署战略合作框架协议、与上海环交所有战略合作关系，有望成为行业龙头。
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蒙草生态
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东珠生态
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