行业新闻：统计局：2021年全国居民人均食品烟酒消费支出7178元（+12.2%），占人均消费支出29.8%。3月全国居民消费价格同+1.5%，食品烟酒类价格同-0.3%。
　　　　贵州茅台：2022Q1总营收331.87亿元，同增18.3%；营收322.96亿元，同增18.43%；归母净利润172.45亿元，同增23.58%。2022年经营目标：一是营业总收入较上年度增长15%左右;二是完成基本建设投资69.69亿元。2022Q1茅台酒营收288.60亿元（同增17.4%），系列酒34.28亿元（同增30%）。分渠道，直销渠道108.87亿元，同增128%，占比33%（同增16pct）；批发渠道214亿元，同减5%。3月底上线的“i茅台”，目前上线四款产品：53度500ml贵州茅台酒（壬寅虎年）、53度500ml茅台1935、53度375ml*2（壬寅虎年）、53度500ml贵州茅台酒（珍品）。十四五期间，茅台的优化调整是重要看点，主要分为调价格、调产品结构和调渠道结构。价格方面，整茅和散茅批价有望继续收窄，我们预计十四五期间茅台至少提价一次。产品结构方面，我们认为公司将继续调非标产品占比带动吨价提升；系列酒产品结构将持续优化，内部实施“大单品”战略，以茅台王子酒为核心的“1+N”大单品群。渠道结构调整是十四五期间又一重要看点，未来经销商配额将保持不变，公司将重点开拓直营渠道（包括自营、电商、商超及企业团购等渠道）。
　　五粮液：2022Q1营收275.48亿元（同增13.3%），归母净利润108.23亿元（同增16%）。十四五期间集团实现“5111”的发展目标：1）闯进世界500强；2）酒业主业销售收入过千亿；3）多元产业销售收入过千亿；努力打造产品卓越、品牌卓越、创新领先、治理现代的世界一流酒企。股份公司实现“2118”发展目标：1）原酒产能达到20万吨；2）基酒存储能力达到100万吨；3）销售收入突破1000亿；4）利润总额达到800亿。2022年经营目标：营业总收入继续保持两位数稳健增长。未来公司四大看点：1）主品牌“1+3”产品体系不变，持续推进既定战略，高举高打推进经典五粮液发展。2）渠道方面，持续推进团购渠道。进一步拓展北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京、郑州8个高地市场和14个省会级重点市场。3）系列酒方面，聚焦资源打造尖庄、五粮醇、五粮春、五粮特曲四个全国性战略品牌，十四五期间力争销售额200亿元以上：尖庄目标100亿元，五粮醇和五粮春目标50亿元，五粮特曲目标20亿元。4）当前茅台批价稳步在2500元以上，2022年五粮液批价站稳千元价格带问题不大，有望继续量价齐升，业绩确定性较高。
　　泸州老窖：2022Q1营收63.12亿元（同增26%），归母净利润28.76亿元（同增33%）。2022年经营计划：力争营业收入同增不低于15%。未来公司五大看点：1）品牌端：国窖1573和泸州老窖双品牌战略，国窖1573通过国窖荟等圈层营销；泸州老窖品牌复兴。2）产品端：聚焦五大单品，国窖和特曲持续发力。3）价格端：国窖跟随者策略，未来有望迈入1000元价格带，特曲有望迈入300元价格带。4）渠道端：品牌专营模式效果显著，粗放式向精细化运作转变。公司实施品牌专营模式，设立三大品牌专营公司，产品聚焦精细化运营。5）区域扩张：全国化补短板，持续会战和东进南图并举。公司传统优势区域西南、华中和华北地区合计占比超85%。
　　洋河股份：2022Q1营收130.26亿元，同增23.82%；归母净利润49.85亿元，同增29.07%。2022年经营目标：实现营业收入同增15%以上。2022经营计划：1）产品带动，以“产品线再清晰、主导产品更聚焦、高端产品齐亮相、老名酒新规划”为工作目标；2）营销拉动，实现营销机构下沉，聚焦全国化和高端化；3）品牌推动，坚持“高度占位、高度差异、高度共鸣、高度美誉”的“四高”原则；4）组织驱动，建设二次创业的人才队伍。公司未来四大看点：1）M6+是公司未来动力引擎，通过M6+放量实现两个目标：销售口径和财务口径均超100亿元；2）M3水晶瓶卡位400-500元价格带，有望加快恢复，海之蓝和天之蓝保证基本盘稳定同时价格带上移（预计海之蓝卡位150-200元，天之蓝卡位300-400元）；3）复苏双沟品牌，未来双沟销售额有望超100亿；4）当前酱香热下贵州贵酒（洋河于2016年6月收购）有望分一杯羹，获得较快发展。随着M6+逐步成为公司新动力引擎，将继续巩固公司白酒前三甲地位，同时也为公司进入高端酒阵营提供一定机遇。

以上部分资料来自华鑫证券
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