获大基金/中微/国投等资本支持，核心技术团队具备诺发/爱思强/Intel等大厂技术背景，为多项 PECVD/ALD/SACVD国家专项牵头人。

  客户中芯国际/长存/华虹/晶合/粤芯/长鑫，覆盖下游核心晶圆厂，将持续受益下游扩产实现高速规模化 成长。 

22Q1合同负债+预收账款7.9亿，较21末+61%；存货13亿，较21末+36%；在手订单充沛，积极备货 应对强客户需求 

盈利预测：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为12.4/18.9/26.3亿元，归母净利润分别为 1.3/2.3/3.7亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。 

风险提示：（1）下游晶圆厂扩产不及预期；（2）产业研发与产业化应用不及时；（3）上游供应紧张 影响出货 来自方正证券4月22日发布的报告《拓荆科技：国产薄膜沉积设备产业化先锋，布局 PECVD+ALD+SACVD》，请阅读原文合规声明

欢迎交流，方正电子陈杭/胡园园 【拓荆科技】国产薄膜沉积设备先锋 【方正电子 陈杭/胡园园】 

 布局PECVD+SACVD+ALD，是国内唯一一家产业化应用PECVD、SACVD设备的厂商，具备不可替代 性。

 获大基金/中微/国投等资本支持，核心技术团队具备诺发/爱思强/Intel等大厂技术背景，为多项 PECVD/ALD/SACVD国家专项牵头人。

 客户中芯国际/长存/华虹/晶合/粤芯/长鑫，覆盖下游核心晶圆厂，将持续受益下游扩产实现高速规模化 成长。 

22Q1合同负债+预收账款7.9亿，较21末+61%；存货13亿，较21末+36%；在手订单充沛，积极备货 应对强客户需求 

盈利预测：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为12.4/18.9/26.3亿元，归母净利润分别为 1.3/2.3/3.7亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：（1）下游晶圆厂扩产不及预期；（2）产业研发与产业化应用不及时；（3）上游供应紧张 影响出货