1、主营业务：公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。

2、核心亮点：

（1）发行人拥有22个制剂品种（27个规格）的药品注册批件以及16个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。

（2）公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。

（3）公司是国内瑞香素原料药的独家生产企业。草酸艾司西酞普兰片属于治疗抑郁症用药，通过仿制药质量和疗效一致性评价，市场空间广阔。

3、行业概况：

（1）公司主要核心产品益源生（复方硫酸亚铁叶酸片）属于抗贫血用药中的化学药，其适应症为缺铁性贫血，为口服固体制剂，在细分市场中具有稳定且良好的成长前景。

（2）含铁制剂抗贫血用药的品牌较为集中，且年度间占比较为稳定，前十大品牌已占整个含铁制剂抗贫血用药市场约73%的市场份额。

（3）精神障碍一般而言需要长期用药，随着人们健康意识的增强，我国精神障碍用药也保持着稳定的增长态势。在我国利培酮制剂主要生产企业中，前五企业销售额均超过亿元。

4、可比公司：润都股份、仟源医药、广生堂、海辰药业、联环药业、吉贝尔等

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是2.8亿元、3.25亿元、2.86亿元，复合增速1.04%；扣非净利润分别是3712.81万元、4959.36万元、4242.74万元，复合增速6.86%，毛利率分别为86.48%、85.68%、84.66%，发行价格22.55元/股，发行42.95PE，行业37.8PE,发行流通市值4.56亿，市值18.22亿。

（2）公司2021年营业收入预计为28,000万元至29,500万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为4,500万元至5,100万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%；归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为4,100万元至4,500万元，较上年同期增长-3.36%至6.06%。

（公司招股意向书、海通证券）