投资要点

SiC 碳化硅：产业化黄金时代已来；衬底为产业化突破的核心

1）高压、高功率应用场景下性能优越,适用于 600V 以上高压场景。

2）受益新能源车爆发，SiC 产业化黄金时代将来临。

3）性价比是决定 SiC 器件大批量使用的关键，衬底制备为碳化硅性价比提升的核心。

SiC 衬底：新能源车+光伏需求潜力巨大；国内外差距逐步缩小、国产替代可期

1）市场空间：预计 2025 年新能源车+光伏逆变器市场需求达 261 亿元，2021-2025 年

CAGR=79%。

2）竞争格局：国内外差距在逐步缩小，国产替代可期。

3）生产工艺：较硅基半导体难度大幅增加；长晶环节是关键。

SiC 衬底设备：与传统晶硅差异较小，工艺调教为核心壁垒

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