短期来看，近期延后性的家装需求爆发，多家定制家居企业 2020 年 业绩预告超预期，尤其是 Q4 增长亮眼。随着地产竣工加速，在 2020 年低基数背景下，2021 年定制家居企业业绩高增确定性强。长期来 看，以 10-15 年为一个翻新周期，目前大量的存量房存在翻新需求， 随着人们对家居品质追求的提升，定制家居市场有望迎来源源不断 的增量。而对标韩国家居龙头汉森来看，我国定制家居龙头市占率依 然很低，未来有望通过渠道、品类、品牌的扩张抢占更多的市场份 额，市占率提升空间巨大。