净利润3.69亿元，2020年同期亏损6.46亿元，较2019年下滑20.3%。应收账款减值1.99亿元。

经 调整净利润5.40 亿，2020年为亏损4.36亿元。 在线票务业务行业领先地位稳固，票补收缩明显。2021 年在线娱乐票务业务收入17.14亿元，同比提升 126.5%，较2019年下滑25.6%，占总收入比为51.3%，较2020年55.4%下滑4.1pct。

公司 票补收缩明显， 2021 年销售费用为6.73亿元，销售费用率20.2%，较2020年35.6%下滑15.4pct，较2019年36.3%下降 16.1pct。 

影片出品成绩靓丽，内容投资业务逐步成熟。2021年娱乐内容服务业务收入13.57亿元，同比2020年提升 284.0%，与2019年的13.97亿元基本持平，其总收入占比为 40.8%，较2020年提升14.9pct。

根据猫眼专业 版数据，2021 年公司电影参与出品发行的电影47部，春节档公司主出品的《你好，李焕英》总票房 54 亿，位列 2021 年票房top2。《怒火·重案》与《扬名立万》也证明了公司较好的内容投资能力。 2022年春节档参与度高，全年影片投资业绩可期。春节档公司上映主发行影片《这个杀手不太冷静》（净 票房24亿元），参投影片《四海》、《熊出没》。公司目前主控的影片储备包括《天才游戏》、《三贵情 史》、《我经过风暴》、《平原上的火焰》等。公司影片投资业务有望再上台阶。 投资建议：公司票务龙头地位稳固，票补持续收缩贡献业绩弹性，出品及发行能力也在持续验证，具有长 期配置价值。维持“买入评级”。