本文仅做为个人学习记录，也不构成任何买卖意见。本人未持有相关标的。
一、核酸常态化政策的背景
白话说，就是动态清零大背景下，出现疫情，要封控，要不间断区域核酸，GDP损失加上核酸检测费ZF自己掏钱；不如，进入公共场所要有48h核酸，这样，能防疫、保证生活生产GDP、有些检测钱还不用ZF掏腰包。
有了深圳与广州之前的成功经验，据我观察，许多一二线城市在五一假期的时候纷纷有了“进入公共场所严格查验48小时核酸阴性证明（有些地方是三天或者七天）”这一规定，之后延续此规定的话，会带来较为旺盛的核酸检测需求...
虽然不是最优解，但也许是较优解。
二、核酸常态化政策下相关标的
看看一些核酸检测相关企业一季报，多数企业的净利润均大超预期。
一些股票推荐上引用方正证券的部分观点
1 ） 产品端看好S明德生物(sz002932）S 、S达安基因(sz002030）S 、S圣湘生物(sh688289）S 等。
①市场格局向龙头企业高度集中（预计市场份额前三企业合计份额超 65%，其中达安基因约 30%，伯杰约 20%，明德约 15%），持证核酸试剂的厂家 37 家，下游检验机构更换试剂品牌因需要技术标准调试和矫正，更倾向持续沿用同一厂家的试剂，龙头企业产能充足+规模化成本优势突出。
②大幅降价背景下，规模效应导致盈利能力突出。核酸试剂价格大幅降低情况下，龙头达安基因 2021 年年报净利率 47%(yoy+2pp），明德生物 2021 年净利率 51%，22Q1 净利率达 57.5%。
2 ） 服务端看好S凯普生物(sz300639）S 、S金域医学(sh603882）S 、S迪安诊断(sz300244）S 。
①2022Q1 需求量激增；
②龙头企业规模效应及流水线作业，检测成本大幅降低，维持 15-20%净利率水平基本稳定。
③凯普生物和金域医学为香港核酸检测主力军，香港核酸检测价格 200元/管，盈利空间丰厚。
三、相关风险与思考
1、检测的降价幅度。核酸检测的价格通过集采还在陆续得下降，但是胜在量足够的大，利润虽然薄一点，但是利润总额还是很大。核酸检测的价格由 2020 年武汉疫情初 150-200 元/份，经 2 年多的持续大幅降价目前价格为 25-28 元/份（单人单测），多人混测价格降至 3-8 元/人次，持续大幅降价背景下，一些核酸检测企业因规模效应盈利能力保持基本稳定，胜在了量上。
在明德生物的电话会议上，有说：今年一季度核酸检测试剂毛利率为88%，一季度抗原试剂毛利率55.2%，其中国内毛利率还略大于出口的抗原毛利率。
之前广东5.8的报价略微算一下，也有50%以上的毛利，而且目前的降价幅度已经趋缓了。再不济，净利润率也是很可观的。
还是很赚钱啊。
2、检测的人数呢。平心而论，要是核酸常态化政策真的“常态化”了，在之后这些企业的需求段的“量”是不是要到顶了呢？假设动态清零政策不变，城市人口应测尽测，检测试剂毛利率再平滑下降，是不是会有一个利润见顶的时间。这个时间也许近在眼前了，也许还遥遥无期。这个我也不清楚，我只能随便想想。
3、防疫政策变化风险。不妄议。
如果因为各种因素需求端下降的话，很容易出现之前钢铁市场容易出现的情况。去库速度明显放缓，检测厂产量在增加，需求却在走下坡路，呈现出供强需弱格局的市场状况。
再次声明：本文仅做为个人学习记录，也不构成任何买卖意见。一个非从业者的非专业看法。
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