山西焦煤集团20211011

1公司的长协提价从第四季度开始，市场价和长协价会逐渐靠拢。公司本身总体有电力板块，会相互抵消，不用过于乐观;

2山西长协保供的量。山西总公司5300万吨，分到焦煤公司的是500万吨，保供不在上市公司，在集团公司;

保供是任务，但是市场价格又很高，价格双发协商来定，发改委批准，会比目前的长协价格要高一些(比市场价格稍低);

3新增产能完成保供的任务:核增产能的标准会通过通常会打折扣(建设1000W批复800W)，折扣的是可增加的产能，前提是确保安全的，核增的部分可以边生产+边拿手续:每个矿井情况都不同，比例不好判定是多少;

4焦煤配动力煤:电厂锅炉对煤炭种类是有要求的。焦煤结焦对炉子是有损害的，另外焦煤是高于动力煤，经济上是不划算的;

5增产的动力，来自于价格，煤炭企业尤其是国企，都已经将产能分配好了。有动力，但首先考虑的是安全隐患的责任(国企风格)，没必要冒风险;

6公司大部分订单是长协，市场化交易占比在10%~20%左右。保供不用特别关注，占总比例不大;就公司来讲动力煤以市场价为主，焦煤长协为主;

7长协的定价:长协的内涵是希望价格较为平稳，同时保证销售的量。价格波动特别大，今年会是特殊的情况。按年度来确定，价格是按照市场情况按照季度来进行调整，四季度调整将会开始。1季度+100，2季度+200，3季度+100~200之间(长协是季度来调节的);但是波动相对于市场价格会有所滞后;

长协年度价格是11月底12月初来进行协定

长协定价的幅度:基于市场情况的考虑，国企社会责任的综合考量，不可能是推波助澜的方式;

8、四季度焦煤的供需:紧平衡，侧重于紧。今年进口没有，海运受疫情的影响，只有公路短期不会恢复。价格走势像今年这样，不会一直下去，价格会互相靠拢;

9、复核产能是:已经完成核准产能了，可以开始新生产，不存在新的资本开始(露天矿挖就行了，但是山西露天矿比较少，井工矿短时间增产的可能性不是很大，会有安全的隐患在。政府也不会贸然为了保供而批复大量的矿)

10企业管理层的考核机制:政府类考核相应的制度企业效益是一项内容，其他方面的内容也比较多;管理层没有激励和持股;

11煤炭明年的供需格局:今年就又很多想不到的情况发生。供需不平衡共计有缺口在，需求又在保持(没有出现逾期的限产所影响)建矿周期3~5年，企业增加新矿的动力是小的

12煤炭企业的成本结构:每个矿的成本是不同的，新矿的成本是最低的老矿会是高一些，成本近几年一直在压，但有限度，保障安全是第一的。工资涨幅是在向一线倾斜的，成本会有一定上涨，但是是合理的幅度;

13缺煤缺电:缺电是因为亏损不愿意发电(多发多亏)，煤是由于澳洲无法进口对供给影响比较大(国内企业几年没有资本开支产能上不去)需求同时是比较稳定的。真正环保政策影响产能利用率的幅度是不大的。(真正缺的是低价煤，可能真实上并不是广泛缺煤，电厂越发电越亏损)

14暴雨对生产销售的影响:主要在国庆期间下大雨，为了安全，降低了一定的工作量。总体上，对生产影响是不大的。煤矿一般在山区，影响不大，主要影响在黄河两岸;

总体核心point:

缺电不是因为缺煤，而是缺便宜的煤(这点是比较关键的);

相互博弈决定长期格局:煤矿企业不愿意便宜卖煤，电厂没有发电的积极性这个矛盾是在越来越突出的，如何解决这个问题，是决定以后煤炭企业走势格局的重点;(解决这个问题，只能通过更市场化的操作方式来进行)煤矿的新增产能是非常长的，要3~5年的时间，目前国企都没有太大的动力去做增产(和企业性质有关系，大多国企，安全第一)