华测检测专题报告：深度布局碳核查蓝海，受益于碳交易市场发展
王小明
长线持有
2021-03-18 18:22:52
方正机械:华测检测专题报告：深度布局碳核查蓝海，受益于碳交易市场发展
“碳中和”推动碳市场建立，第三方核查机构成为“卖铲子的人”。①中国宣布力争2030年前“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。作为落实“碳中和”的核心政策工具，2021年全国碳市场正式启动。②碳交易的核心是碳排放交易配额，第三方核查机构负责对温室气体排放数据的收集和报告工作进行周期性的核查，把控碳排放数据的精确性和可靠性，提升碳排放报告的可信度，奠定碳交易市场的根基。
公司深度布局碳核查蓝海，有望受益于碳交易市场兴起。①公司布局碳服务领域已超10年，截至1月完成温室气体审定/核证项目超过1500个、碳排放核查项目超过2000个。②公司资质完备，在低碳领域已获得CDM、VCS、GS、CCER等国内外低碳服务领域相关资格，同时获得23个省市碳核查第三方资质。公司作为第三方检测龙头企业具有很强的公信力基础，有望深度受益于全国碳核查需求放量。
重申我们对公司有望发展为下一个国际巨头的判断。①检测行业千亿级规模两位数以上增速，企业高增长、高毛利、现金牛，行业高β。②公司业务延展能力强，重点布局航空材料、汽车电子、无线通讯、轨道交通等新领域，培育新的业务增长点。③逐步开启海外并购之路，打造全球竞争力，有望将公司打造为下一个国际巨头。
预计2020-2022年归母净利润5.72、7.42、9.14亿元，PE分别74.73、57.68、46.80倍，维持“强烈推荐”投资评级。
[闪电]风险提示：行业竞争加剧，公信力和品牌受不利事件影响，并购整合风险，政策变动风险，经济大幅下行的风险
“碳中和”推动碳市场建立，第三方核查机构成为“卖铲子的人”。①中国宣布力争2030年前“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。作为落实“碳中和”的核心政策工具，2021年全国碳市场正式启动。②碳交易的核心是碳排放交易配额，第三方核查机构负责对温室气体排放数据的收集和报告工作进行周期性的核查，把控碳排放数据的精确性和可靠性，提升碳排放报告的可信度，奠定碳交易市场的根基。
公司深度布局碳核查蓝海，有望受益于碳交易市场兴起。①公司布局碳服务领域已超10年，截至1月完成温室气体审定/核证项目超过1500个、碳排放核查项目超过2000个。②公司资质完备，在低碳领域已获得CDM、VCS、GS、CCER等国内外低碳服务领域相关资格，同时获得23个省市碳核查第三方资质。公司作为第三方检测龙头企业具有很强的公信力基础，有望深度受益于全国碳核查需求放量。
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华测检测
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