【申万化工】雅克科技推荐点评：调整提供买入良机，坚定看好电子材料龙头，持续强烈推荐！
 
公司股价近期受市场情绪影响有所调整，但公司基本面依旧持续向好。2020年业绩预计中枢约4.5亿元，半导体化学材料持续快速发展，收入利润占比不断提高。明年新客户大订单放量，业绩将持续高速增长。
 
从产品结构看，公司全面布局“芯”“屏”两大领域材料。半导体业务涵盖SOD、前驱体、电子特气、气体输送设备（LDS）、硅微粉，显示业务涵盖TFT光刻胶、彩色光刻胶、光刻胶配套试剂等，将实现多种核心材料的大规模进口替代。
 
从客户结构看，半导体客户涵盖全球顶级的存储器企业Hynix，三星，intel，镁光，国内的长存、中芯等，显示客户涵盖LG、惠科，未来有望开拓BOE、TCL。保温板业务在手订单超6亿，明后年将加速落地，未来有望新增北京燃气等多个大型订单。
 
中韩两地同步扩产，引领前沿材料开发。韩国UP第二工厂、彩色光刻胶工厂建设基本完毕，宜兴新一代电子信息材料国产化项目加速推进。公司在14/12nm节点DRAM存储芯片与客户共同开发新型材料，在逻辑芯片领域与全球代工大厂联合开发3nm等先进节点的high-k材料，公司在半导体先进制程材料开发上从追随者向引领者转变。
 
预计公司2020-22年归母净利润4.50、7.00、9.50亿元，对应PE 57X、36X、27X。继续坚定推荐！国内电子材料绝对龙头，给予2022年50-60X估值，市值坚定看500亿！