【兴证电子 谢恒团队】玻璃基板产能受限，继续看好面板大周期

事件:近日日本NEG高月厂因故障跳电5小时，高月厂预计需要2-3个月修复产线，整体影响时间约4个月，大幅影玻璃基板生产供给。

NEG高月厂主要生产8.5代线以下的玻璃基板，月产能约400-500万平米，占NEG的15%左右。NEG是玻璃基板主力供应商，LG有80%的玻璃基板采购自NEG，台湾友达（18%）,夏普（11%），惠科（24%)等面板大厂也是NEG客户。NEG产能受限将影响整个面板供给格局，面板供不应求情况加剧，面板价格有望继续上涨。

继续看好面板涨价大周期。今明年供需全面吃紧，产能持续出清且需求旺盛，国内各厂商整合完毕后，京东方和TCL科技市占率将超过50%，对于行业有充分定价能力，行业经历了长期的价格下跌以后，已经具备充分的涨价基础。京东方和TCL科技将迎来盈利持续改善，目前和行业相比也是历史少有的估值折价，我们认为面板行业将迎来持续的价值回归，继续看好京东方、TCL科技和深天马。