北京医保局发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将门诊治疗中常见的宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围，这意味着辅助生殖项目首次被纳入医保报销范围。在过去，辅助生殖不仅难以启齿，而且动辄4-5万元的费用也不便宜，如今进了医保，市场蛋糕有望大幅扩大。

 

北京仅仅是开了个头，后面随着示范效应的扩大，人口政策的发力，其它地方陆续跟进，政策的风还有望继续吹一阵。辅助生殖技术，是指采用医疗辅助手段帮助不孕不育夫妇妊娠的技术，包括人工授精、体外授精-胚胎移植（俗称“试管婴儿”）等。

 

根据卫健委的数据，我国不孕不育发病率为7%-10%，并且呈逐年上升的趋势，在高育龄妇女中，不孕率从2010年的15%上升至2020年的18%左右。在辅助生殖的技术中，需求量最大的是试管婴儿，但试管婴儿治疗的收费有两大特点：

一是单价贵

二是可能需要重复做

 

平均来说，做一次试管，大约要花4万元左右，套餐费用包括了辅助生育前的身体评估，是否有遗传病、是否能够生育等身体检测，还包括促排卵的药物、取卵的费用、胚胎的培养，最后是胚胎的移植。这种情况下，价格就会几何倍数提升，最后可能要花十几万才得到一个宝宝。

 

因此，辅助生殖本质上是一个奢侈品生意，对于很多家庭来说，有需求，但钱跟不上，也只能望洋兴叹。这种情况下，辅助生殖进医保，将成为蛋糕扩大的一个关键变量。而按照券商的测算，在医保政策调整+覆盖率提升的助力下，到2030年左右，我国的市场空间将扩大到1069-2057亿元左右，有3-5倍的增长空间。

 

从产业链来看，辅助生殖行业可分为：上游（器械、试剂及药物）和下游（医疗机构）。我们今天说说它的上游方面，上游包括吃药备孕、检测是否怀上、器械协助等等，标的包括丽珠集团、仙琚制药、长春高新、瀚宇药业等。

 

其中S丽珠集团(sz000513）S 是龙头，2020年，S丽珠集团(sz000513）S 辅助生殖专科领域实现销售收入19.12亿元，占整体市场份额的20%左右，相当于国产药的一半。去年4月，公司上市了重组人绒促性素，产品在技术上比较先进，全球仅有一家企业有同类产品。

 

S丽珠集团(sz000513）S 涉及当下三大热门概念：辅助生殖，新冠检测，新冠疫苗，我坚信只要风来了，猪也能飞上天。

 

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