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冀中能源：时间的煤贵,高分红主升浪来临

金廷

只买龙头的龙头选手

2022-05-26 20:09:27

煤炭新高股票：中国神华，山煤国际，陕西煤业，上海能源，

分红季来临，主升浪来临！！！

截止2021年年底，我国的煤炭消耗已经高达52.4亿吨，伴随着经济的持续增长，在之后的几年，相信我国的煤炭消耗也将会与日俱增。

2022年以来，全球新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，供给瓶颈问题仍然存在，再加上受俄乌冲突升级影响，国际大宗商品价格高位震荡，保供稳价成为中国能源政策的首要任务。

煤炭是关系国计民生的重要基础能源，中国的能源60%来自煤炭。

数据显示，今年煤炭产量连续4个月保持两位数快速增长，1至4月原煤产量同比增长10.5%，其中山西、陕西、内蒙古、新疆四省区合计占比80.9%。

按照计划，2022年将新增煤炭产能3亿吨，目前多地都在加快产能释放。

随着后期工业生产全面恢复，用电会出现大幅增长，再叠加七八月夏季用煤高峰，供需有可能会出现偏紧的情况。

据国家统计局数据，2021年全国煤炭消费量同比增长4.6%。从主要耗煤行业分析，全国火电发电量同比增长8.9%，成为拉动煤炭消费增长的主要动力。

国际煤炭市场价格大幅上涨。国际主流市场煤炭价格受能源整体供应紧张影响保持高位震荡，澳大利亚、俄罗斯、印尼煤炭年均离岸价格分别同比上涨133%、116%和138%。

2022年4月26日，世界银行最新报告称，俄乌冲突对大宗商品市场造成了“重大冲击”，改变了全球贸易、生产和消费模式，将使价格在2024年底前都保持在“历史高位”。世行当天发布的最新一期《大宗商品市场展望》报告显示，能源价格2022年将上涨50.5%，价格压力将在2023年和2024年逐步缓解。报告预计2022年布伦特原油期货平均价格将达到每桶100美元，这是自2013年以来的最高水平，比2021年上涨42%。报告显示，包括农产品和金属在内的非能源价格预计2022年上涨19.2%，价格压力也将在数年后缓解。今年小麦价格预计上涨42.7%，金属和矿物价格上涨15.8%。整体而言，报告预计大宗商品价格将维持在远高于最近五年平均值的水平。报告还指出，如果俄乌冲突持续时间更长，或者俄罗斯受到更多制裁，大宗商品价格可能比目前预计的更高。

回顾历史，人类社会各类能源消费总量持续向上，新形式能源的出现并不妨碍传统能源的需求增长；展望未来，全球煤炭需求刚性显现，发达国家煤炭需求触底反弹，印度、越南、印尼等南亚、东南亚国家用电量处于高速增长阶段。我国在产结构升级与居民生活水平提升的背景下，用能、用电量与 GDP 逐步脱钩，独立上行。而随着风、光等新型电源在整体电力系统中占比提升，消纳难度增大，新型能源的供给中短期难以覆盖巨大的能源需求增量。

火电目前是中国最大的电力来源（74%来自火电），火电建设投资在连续五年同比下行后，2021年全年同比增长18.3%。

为了加大能源保障，2022年1—4月火电为各类电源工程建设投资中增速最高的类型，同比增幅达55.4%。来源《财新.数据》

而煤炭的供给端，在过去全球低碳转型政策导向下，煤炭产能投资意愿不足，煤炭企业多偏好于谋求调整财务结构、谋求业务转型而非增加煤炭供给，即煤炭供给或将早于需求先行“达峰”，这也就意味着在未来5-10年维度上看，煤炭价格都将处于高度景气阶段。（供需关系）

当前，煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升

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