【中金机械｜专精特新】top pick 景业智能、容知日新

🌹大家好，我们于5月下旬发布两家公司首次覆盖以来，持续表现亮眼。我们重申观点如下：

💎景业智能
1）高壁垒、高附加值：景业智能成立于2015年，现已成为国内少数核工业系列机器人取得技术突破并产业化落地显著的企业，2018-2021年归母净利率CAGR为57%。今年一季度营收/归母净利润率增速366%/136%。2020年中核集团旗下中核浦原战略入股，我们认为公司核工业布局广度深度兼备，高壁垒享市场红利。

2）长期市场充足：完善后处理闭合循环的核燃料体系，是提升核燃料循环产业效能的关键。根据需求平衡估算，2021-2035年我国乏燃料后处理厂带动的智能装备投资需求年均中值为54亿元。

3）盈利预测及估值：我们预计公司22~24年EPS分别为1.26元、1.68元、2.24元，CAGR为33%。当前股价对应2023年PE为28x。

💎容知日新
1）短期业绩增速较高：容知是国内同行业中率先打通底层传感器、智能算法、云诊断服务和设备管理环节的公司，并且搭建了国内最大的振动信号远程诊断分析中心，积累了充足的数据案例和专业人才，诊断准确率远高竞争对手，短期竞争力和增速有保障。结合公司股权激励目标，我们认为近3年业绩CAGR保守40%以上，23年或达50%以上。

2）长期空间充足：我们测算国内设备智能运维市场空间超三百亿元，且刚刚开始渗透，属蓝海市场。容知以振动监测为切入点，可以覆盖大部分行业的故障诊断场景，上市后组织管理模式发生变革，已从风电行业单一拉动向五大行业拉动成功转型，长期渗透空间打开。

3）盈利预测及估值：当前股价对应23年估值不到28X，相较业绩CAGR=45%，空间尚存。今年7月公司面临解禁将释放一定流动性，我们认为随二季度业绩稳步兑现，可能会出现布局最佳买点，建议关注。