[玫瑰] 公司发布股权激励草案,拟授予限制性股票数量1596万股,授予价格14.78元/股,激励对象195人。行权条件为以21年扣非净利润为基数,22-24年扣非净利润增速分别为80%、500%、2000%,即不低于2、6.6、20亿元。
[玫瑰] 公司深耕橡胶胶带领域,延伸发展上游产业链。公司自1997年前身三维有限成立以来,一直从事橡胶输送带、V带的生产和销售,2020年,热电联产项目、聚酯切片和工业涤纶丝项目相继建成并顺利完成试产。公司在建产能包括2亿Am普通橡胶V带、500万条汽车切边V带、200万根高速铁路轨枕、30万吨BDO、10万吨PBAT、6万吨PTMEG。
[玫瑰] 公司规划90万吨/年BDO及可降解塑料一体化项目,拟启动一期项目。1)公司在乌海投资的90万吨/年BDO及可降解塑料一体化项目通过内蒙古自治区发改委审查,乌海项目的竞争力在于具有完善的一体化产业链,尤其是具有120万吨电石产能。2)乌海项目一期拟筹措资金为40亿左右,建设期为2年,建设内容主要包括电石36万吨/年、BDO30万吨/年等。3)乌海项目一期能耗指标已经落实,项目用地已于2022年1月以挂牌出让方式取得,环评批复已取得。公司已召开董事会及股东大会审议通过了启动一期项目建设的程序。
[玫瑰] PBAT有望拉动BDO需求增长,炔醛法(电石路线)制BDO具有成本优势。1)根据中国化学信息周刊公众号,2025年PBS/PBAT消费比例有望大幅提升至38%。2)根据新思界网公众号,未来几年PBAT产能或将快速扩增。按照生产1端PBAT需0.43吨BDO计算,则未来BDO新增需求量将有82万吨;3)我们认为2021年炔醛法(电石路线)制BDO的吨成本比顺酐法低29.36%,主要原因是顺酐法的原辅材料成本较高。