【华创农业观点】
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-06-13 21:40:42
【华创农业观点】1、市场对猪周期现在主要有两种观点，一是已经反转并且去化足够下半年猪价会超预期，二是现在只是小反弹下半年猪价不会太高，会继续去产能，并且明年还有第三次探底，持第二种观点的人更多。2、无论是哪种观点现在都可以开始建仓了，只是两种观点对应的股价节奏不一样，第一种观点催化剂是猪价超预期上涨，股价可能会随着猪价超预期而上涨，有点像去年一季度的股价上涨节奏；第二种观点催化剂是产能继续去化，股价上涨节奏是慢涨，类似于去年下半年以来的节奏。3、目前行业的规模企业已经面临巨大的资金压力，上一轮整个集团企业投入的固定资产投资是三千亿级别的，但所有赚的净利润早就亏进去了，且上一轮就牧原一家赚的多一些。一旦接下来半年猪价再不大涨，规模企业去产能都可能会加速，周期反转前的最后阶段未必是绝对猪价最低，但是是最有杀伤力的。4、目前的猪价是建立在去产能幅度已经相对可观、需求极差的情况下，且仍然有大量的产能其成本远高于现在的猪价，后续产能的大方向往下，需求大方向往上，股价的方向已经确认没问题。5、股票方面，最好的还是牧原，且还在底部，其他的也都可以关注，板块性机会，可以逐步加仓了。6、长期roe的问题我们会出一个报告跟大家再探讨，结论依然清晰，金猪十年。
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