今日受META元宇宙硬件出货量削减事件影响，创维数字今日股价下跌6.4%。我们认为，创维VR产品均自主研发生产，受海外砍单影响不大。此外，公司业绩来源主要为机顶盒、宽带接入设备等运营商业务。机顶盒超高清发展、千兆宽带渗透率提升的产业趋势不变，公司业绩确定性强。
  根据我们横向对比，业绩翻倍高增&低估值标的仍然稀缺，我们重申投资逻辑如下：

[玫瑰] 1、机顶盒主业回暖，8K超高清成为趋势：2022年6月21日国家广播电视总局发布关于进一步加快推进高清/超高清电视发展意见，自2022年7月1日起至2025年底全国IPTV标清频道信号基本关停，推动高清/超高清机顶盒全面普及。保守测算，该政策每年将带来0.1-0.15亿台超高清机顶盒增量，为公司带来年增量收入贡献约6亿，公司业绩增速有望再上调4-5pct。（具体测算可联系天风通信）

[玫瑰] 2、千兆宽带业务持续多年高增长：公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10G GPON升级，竞争格局优化，利好头部企业。公司在10GPON-WIFI6及10GPON-无WiFI高端产品中标份额分别高达17.39%及23%，相较去年份额（不足10%）显著提高。

[玫瑰] 投资建议：公司具备规模效应，成本费用管控得当。目前WiFi&机顶盒芯片&其他原材料供应良好，盈利能力有望稳中有升。我们预测，今年归母净利润预计为9亿，未来3年CAGR30%，若VR市场爆发则有超预期可能，维持“买入"评级