市场
指数继续高位震荡，创业板指数盘中跌幅一度接近2%，尾盘拉升收于-0.3%，全市场个股中位数跌幅1.2%，个股亏钱效应还是比较明显的。

板块轮动上还是围绕业绩线，一方面是昨晚业绩预告高增长超预期的当升科技、金力永磁、招商轮船等个股大涨，其中金力永磁早盘高开10%，并一度冲高至18%，体现出了资金对业绩线的追捧。另一方面是有涨价支撑的磷化工、锂矿、煤炭等再次大涨，本质上都是在买中报业绩的确定性。

不过整体市场还是要注意两个风险点：

一是自上而下来看，本轮反弹核心驱动力就是流动性的宽松，但是这两天央行连续地量操作逆回购（每天仅投放30亿），这不是个好的信号，同时也是指数早盘大跌的原因。近期不仅要留意逆回购投放，还要观察即将出炉的6月社融数据。

二是自下而上来看，部分赛道股也出现掉队的迹象，比如培育钻石板块的力量钻石，在业绩利好落地之后出现明显的下跌；比如建材板块的东方雨虹，因为传言二季度业绩低于预期引发大跌。这些都不是好的现象，也是畏高情绪的体现。

回顾上周三文章对市场节奏的判断：“拉长来看，如果说4月27日-6月15日，是普反行情；6月15日至6月29日是主线加速、低位轮动补涨行情；那么6月30日开始市场将进入一个比较混沌、相对更难的阶段。”从那天开始，市场就进入了一个震荡行情，要多一分谨慎。


出口
近期关于关税的消息比较多，有研粉问怎么看。其实之前已经提示过7月6日这个关税到期时间节点，下面再把近期事件以及后续的几个事件预期梳理下。

2018-2019年之间，美国对我国主要加征了四轮关税：

2018年7月6日起，正式开始第一轮商品关税加征，税率25%，涉及商品340亿美元；
2018年8月23日开始第二轮加征，税率25%，涉及商品160亿美元；
2018年9月24日开始第三轮加征，税率10%，该轮加征税率在2019年5月10日被上调至25%，涉及商品2000亿美元；
2019年9月1日开始第四轮加征，税率15%，涉及商品3000亿美元，但只生效了其中的1200亿美元。

上述四轮关税有效期都是4年，所以第一轮关税将在2022年7月6日到期，这两天就会有消息落地，决定是否暂停加征这部分关税。

昨天盘后，有媒体报道美国将在本周“将宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定，其中包括暂停对服装和学校用品等消费品加征关税”，然后今天上午中美通话又涉及到了这个问题，所以市场对关税暂停加征的预期有所提升。

并且如果这一轮关税停止加征的话，随后两个月陆续到期的第二轮、第三轮关税也会有停止加征的预期，这对纺织服装、家用电器、玩具等出口美国业务较多的企业是持续的利好。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。