#事件：公司预告22H1归母净利1.9-2.1亿元，同增58%-74%，扣非归母1.8-2.0亿元，同增74%-93%； 22Q2归母净利0.9-1.1亿元，环增-10%-10.0%，扣非归母净利0.85-1.15亿元，环增-11%-21%。 观点重申： #公司Q2出货1-1.1万吨，单吨利润预计0.8万元/吨，环比持平。出货方面，公司Q2预计销1-1.1万吨，环比 持平，公司现有产能5-6万吨，常州5万吨浆料预计下半年逐步释放，全年年出货量预计6万吨，同比翻倍。 盈利方面，我们预计Q2单吨净利0.8-0.9万/吨，环比持平，子公司新纳环保布局4.5万吨NMP回收项目，我 们预计22年贡献部分产能，预计22全年单吨净利有望维持0.8-0.9万元/吨左右。 

三代产品占比逐步提升，单壁碳管量产在即，龙头地位强化。公司新增450吨单壁碳纳米管粉体产能，我 们预计23年小批量量产，24年起贡献产量。我们预计22 年第一/二/三代产品占比20%/70%/10%左右， 二、三代产品占比较21年提升，23年将进一步优化。公司已储备第四至六代产品，与竞争对手形成显著技 术代差，龙头地位稳固。 

盈利预测：预期22-24年归母净利润6.7/11/17亿元，给予23年45xPE，目标价216元，维持“买入”评级。 风险提示：政策不及市场预期，竞争加剧