这三个产业的上游都已经疯涨过一波，但是到年中大家可以发现股价对原材料价格敏感度变得非常高，应莹一句戴维斯兑现到顶居然可以拉下来一整个锂矿板块。如果上游变得敏感，直接利好的是中下游，比如电池、光伏电池片、电机等等。
一. 电车
（1）锂电
7月13锂矿拍卖价格下跌2.55%，虽然跌幅不大，但是很有可能意味着锂价很难再往上突破，中报会集中兑现业绩（天齐半年100亿利润，Q1有75%净利率确实太夸张），很提士气。下半年往往是卖车旺季，需求会再度增加，上游扩产速度也不快，价格预计会高位震荡。但不管怎么样，价格顶应该是到了，全产业链已经都在给上游打工了。本身锂在全球范围内真的稀缺也不见得，其实和永磁的镨钕很像。
如果价不增加下面就得看持续放量，估计很难出现一年翻倍的成长。那么锂会涨到多少再下来呢，天齐多少净利润才是合理的呢。明显目前不是顶（即使到明年价格减半产能翻倍，看上去也不贵），应莹是一个信号但不够，一定会发生，但不知道什么时候，祝大家不是最后站岗的人。
如果锂价下跌直接利好电池，所以上周电池企业没有太过跟跌，周三周四有明显反弹，也是在消化锂价下跌的预期。
（2）电机、稀土
电机股的净利率一直超低，如果上游降价甚至保持平稳的话可能就有利润修复的可能。访谈过磁钢企业，都觉得应该是维持稳定的（海外稀土成本30万元/吨，现在100万/吨的价格已经有非常强劲的动力开采，当然就算开采也是运到中国精炼）。涨价是利好磁钢企业的，如果降价会利好电机企业。稀土需求、永磁电机的数量一定是增长的，电车、节能电机等等大概每年30%左右。上游稀土企业也可以看看，尤其是比较独立的有稀土矿的企业，业绩可能会持续的好，因为稀土价格不太市场化。
（3）复合铜箔、一体化压铸
复合铜箔和一体化压铸是非常有想象力的赛道。
4680电池用到的铜箔量会大大提升（前提是供特斯拉或者其他电池厂跟进圆柱，目前看比亚迪和宁德的刀片、麒麟都玩得很六），但复合铜箔本身已经可以做到让细分行业洗牌了。不过铜价下跌得很快，会是一个短暂的利空，问题是现在复合铜箔的良率和成本比不上纯铜箔，需要时间迭代，尤其是涉及到安全问题，估计上车也要1年以上。
一体化压铸是一个全新的确定的大赛道，有文章测算是5年成长到千亿级，成长潜力巨大。有分析说后续维修成本会增加，但车都卖出去了风险已经转移，车企有动力增加用量，成本还低。龙头就是立中、鸿图、伊之密之类的没啥好说的。就算周五20cm一下子打到顶，还是有机会。
但是2个概念应该都是在明年后年才会真正有业绩出来，抄一段时间会休息然后再上，应该是可以反复做。
二. 光伏
光伏今年几乎没有任何利空，除了硅料又涨了。光伏一个可能的逻辑是下半年如果要保全年5.5%的增速必然还是基建，但是房地产眼看着进入信任危机，光伏、风电这些能源基建是最好的替代之一。下半年光伏电站建设、分布式光伏建设没有理由不增加。个人感觉直接利好建设性企业，关键是下游的标的还没怎么大涨。
三. 风电
风电招标大超预期，1-5月新增10GW装机，同比增加3GW，但是招标量达到53GW，预计今年93GW，包括海上风电15GW，达到历史最高水平。由于产业链利润比较薄，风电客户对零部件的利润压得是很低很低的，比如大金重工的毛利只有23%。之前有个逻辑说钢材价格大跌导致中间零部件制造商利润弹性变高利好大金，但这实际上能影响的是在手订单，而且不知道有没有下单锁价，所以不一定弹性很大，但是边际会变好，真正给支撑的还是招标量大增。
总体看下半年应该还是赛道，部分上游依然火热，但已经实在高到不合理了，可能存在向中游下游让渡一部分利润的可能，上游让一点利润中下游就是可能翻倍了。
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