【商贸零售】

6月社零恢复正增长，零售消费景气度回升——行业周报-20220717

1、6月社零恢复正增长，零售消费景气度回升

本周（2022.07.11-2022.07.15，下同），国家统计局发布2022年6月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据，2022年6月我国社零总额为38742亿元，同比增长3.1%，重回正增长轨道。分渠道看：线上方面，2022年1-6月全国网上零售额63007亿元（+3.1%，较1-5月增速+0.2pct），在618电商大促带动下线上渠道渗透率达25.9%创下新高；线下方面，1-6月超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别+4.2%/+4.7%/-8.4%/+2.8%/-4.1%，增速环比均有所回升。分品类看：必选品类整体稳健；可选品类普遍回暖，化妆品、金银珠宝、通讯器材、服装鞋帽增速环比5月分别+19.1pct/+23.6pct/+14.3pct/+17.4pct，展现出更高复苏弹性。此外，7月中国商业联合会发布中国零售业景气指数（CRPI），该指标系通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成，包含商品、租赁、电商3类零售企业/平台，权数分别为64%/16%20%，覆盖客流、客单价、销售额等重要指标，可综合反映当期零售业经营预期变化情况，可以视为零售业先行性景气指数。从CRPI指数看，7月份我国零售业景气指数为50.2%，对应5月、6月该指数值分别为48.4%、49.7%（当指数高于50%时则代表行业较上月扩张）。我们认为，随着疫情缓和、复工复产逐步推进、生产生活秩序正常化叠加促消费政策助力，消费复苏曙光初现，7月零售消费景气有望回升。

2、行业关键词：东方甄选、润百颜、抖音本地生活、化妆品原料、FENDI等

【东方甄选】东方甄选6月销售额达6.81亿元。

【润百颜】润百颜推出新品“玻尿酸水光精华面膜”。

【抖音本地生活】2022年上半年抖音本地生活实现GMV约220亿元。

【化妆品原料】华熙生物新原料“水解透明质酸钙”完成备案。

【FENDI】LVMH集团旗下顶级时尚品牌FENDI芬迪入驻京东开设旗舰店。

3、板块行情回顾

本周，商贸零售指数报收2704.89点，下跌3.83%，跑输上证综指（本周下跌3.81%）0.02个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第18位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2022年年初至今品牌化妆品板块相对领先。个股方面，本周华联综超（10.1%）、博士眼镜（6.0%）、ST商城（5.5%）涨幅靠前。

4、投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市龙头公司

投资主线一（化妆品）：行业持续分化，国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；

投资主线二（医美）：医美消费稳步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；

投资主线三（线下零售）：疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份；关注超市基本面持续改善，重点推荐永辉超市等。