【光大电新】容百科技战略转型全覆盖正极材料的综合供应商龙头，发布钠电正极、锰铁锂新产品

发布会内容：钠电正极即将产业化，锰铁锂正极产业化进度在国内前列，并购整合天津斯科兰德、山西中贝新材、四川新国荣。

未来容百在中高端领域有高镍、超高镍产品，在中低端领域布局锰铁锂，储能和两轮车领域布局钠电，从高镍龙头向全覆盖正极材料的供应商龙头转型。

容百对于未来正极市场占比判断：2030年高镍正极占30%，磷酸锰铁锂占比30%，低镍正极10%，磷酸铁锂15%，钠电10%，其他材料占5%。2040年三元和锰铁锂系占比70%，钠电占比20%，其他材料占比10%。

容百未来产能规划：2025年正极材料产能达60w吨，2030年全球产能100w+吨。

保持高镍龙头地位：

第二代Ni90体系正在开发中，已进入批量量产阶段；第三代Ni92-96体系，预计今年实现小规模量产。

钠电正极产业化：

普鲁士白路线，能量密度60-160Wh/kg，主要应用与储能，产能6000吨/年；

层状氧化物路线，能量密度有三档100-130Wh/kg,150-170Wh/kg,170-200Wh/kg，分别应用于两轮、3c领域，储能和动力领域，产能3.6w吨/年。

钠电规划：预计2022年完成产品开发，2023年万吨级出货，2025年十万吨级出货，市占率超30%。

新一体化战略推动锰铁锂产业化：

并购整合锰铁锂厂商天津斯科兰德、山西中贝新材、四川新国荣。其中，天津斯科兰德有千吨级锰铁锂的稳定量产，前十家头部电池厂均有百公斤至吨级的采购意向。

LFMP掺混5%的NCM811，可以达到210Wh/kg，抢占动力LFP市场；掺混20%-30%的NCM811，可以达到230Wh/kg，抢占中低端汽车和中高端两轮市场；掺混70%-80%的NCM811，可以达到250Wh/kg，应用于中高端汽车；掺混95%的NCM811，可以达到270Wh/kg，可以迭代高镍三元产品。

锰铁锂规划：2022年完善固相法技术，火法产能超过1万吨，2023-2024年达10万吨产能，2025-2026年量产突破30万吨。

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