今天为大家准备了我最近一直研究的海上风电的最新观点，分享给大家（不代表个人的意见）：

从风电的装机量看今年：上下半年三七开 ，看好下半年需求释放

已装机情况：1-6月国内风电新增装机12.94GW，预计全年陆上装机50-55GW，海上风电装机7GW，上下半年三七开，下半年还有约44GW的装机量，看好下半年风电需求放量。 

从招标量看明年：全年陆风、海风招标量预计95GW+，23年业绩确定性强

已招标情况：截至当前，国内陆风已招标约45GW（未含竞配），海风已招标约7.1GW（未含竞配）。 

预计全年招标情况：预计全年陆风招标将超过80GW，海风招标将超过15GW，超过年初的市场招标预期——陆风60GW+海风10GW，预计下半年陆海风分别有35GW+、8GW+的招标量待释放。结合今年的招标量，预计明年陆风装机将超过60GW，海风装机将超过12GW。 

行业高景气下持续看好双海战略：

风电我们推荐的主线条一直是抗通缩，分别对应【海上风电占比高和出海占比高】两类标的。 

塔筒：【大金重工】凭借“蓬莱+阳江”2个优质码头资源稳步推进双海战略，码头资源的数量、质量、布局均国内领先，除此之外我们最为看好公司单桩出口的阿尔法，凭借单桩出口，公司将获得远高于同行的出口量/利弹性，打开业绩增长新空间。预计公司22/23年归母净利润8/13亿，PE分别36/22倍。 

铸件：海外产品和海上产品均享有较高利润，【日月股份】精加工产能提升破除出海瓶颈，同时海上产品出货伴随装机增加而增加，预计今明两年归母净利4/10.5亿元，当前市值对应PE 69X/27X；

【金雷股份】新建铸造产能针对海上铸造主轴及其他海上铸件需求，预计今明两年分别释放产能2万吨/7万吨，对应公司归母净利4.5/7.4亿元，当前市值对应PE 32X/20X。

齿轮箱零部件：【广大特材】针对海上大尺寸风机齿轮箱零部件的项目预计于今年年底建成并在明年释放产能2万吨，预计公司今明两年归母净利1.5/3.6亿元，当前市值对应PE 50X/20X。

海缆：量-离岸深远化长度增加；利-高电压及直流技术带来毛利提升。看好凭借技术领先优势及地域优势，中标能力凸显的【东方电缆】、【中天科技】和【亨通光电】（通信组覆盖）。

风机：看好海上风机占比高的【明阳智能】，凭借半直驱技术的领先优势及广东、江苏建厂的地域优势，受益于23年海风高增速；伦交所上市有望加快英国风机及叶片的建厂进度，海外出货加速；

【三一重能】凭借成本管控能力，从当前中标份额看后续市占率进一步提升，增速快于行业增速。 

看好风机大型化趋势下，上游零部件叶片的材料碳纤维（增量市场），考虑到碳纤维大量扩产，利好竞争格局更优的原丝【吉林碳谷】，叠加原丝的原材料丙烯腈年内降价幅度大，公司凭借技术及成本优势，稳固大丝束的产品的优势。