铝塑膜：半固态电池多为软包电池，其量产将增加铝塑膜需求.

4680电池装车在即，预计年底特斯拉4680电池产能达100GWh。

铝塑膜：封装软包电池的关键材料

铝塑膜是一种用于封装锂电池的复合软包装外壳材料，具有保护锂电池电 芯的重要作用。铝塑膜通常由多层材料通过胶粘剂复合而成，结构上从外 到内主要可分为三层：最外层为外阻层，通常由尼龙或聚酯组成，用于保 护中间铝箔不被划伤，减少碰撞等外部因素对电池的损伤；中间为阻透 层，通常由铝箔组成，用于防止氧气、水分侵入；最内层为热封层，通常 由流延聚丙烯改性而成，起封口粘接的作用。

铝塑膜属于锂电材料产业链中游

，产品性能优异，终端应用丰富。铝塑膜 行业产业链的上游原材料主要是压延铝箔、尼龙薄膜和胶黏剂等，中游为 铝塑膜的生产制造环节，通过复合工艺制备而成，产品兼具金属铝箔的极 高阻隔性和塑料薄膜的柔软性。依托在环保和性能方面的双重优势，铝塑 膜通过封装消费电池、动力电

池和储能电池等广泛应用于消费电子产品

、新能源汽车、电动工具、医疗器械等多重领域。

随着全球软包电池出货量持续走高

，带动铝塑膜需求高速增长。据招商证券测算，2025年全球软包电池装机量有望达到650GWh，对应铝塑膜需求量6.38亿平米，2021-2025年复合增速26%。以22元/平米的均价计算，2025年全球铝塑膜市场规模超过140亿元。

铝塑膜：

（1）行业需求快速增长：比亚迪推出软包磷酸铁锂电池加速软包渗透率提升，未来三年行业复合增速26%；

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（2）国内技术研发多点突破，临近国产化拐点，预计今明两年出货量均有望翻倍增长：目前铝塑膜国产化率不足25%，对标四大基材90%以上国产化率，国产替代空间较大；

，临近国产化拐点，预计今明两年出货量均有望翻倍增长：目前铝塑膜国产化率不足25%，对标四大基材90%以上国产化率，国产替代空间较大；

（3）行业壁垒较高：有工艺、设备、材料等五大壁垒，且持续提升；

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（4）竞争格局清晰，锂电池铝塑膜一度被日韩垄断，国产化率不足20%，目前已经开启国产替代进程，国内仅有少数企业掌握相关技术，进入门槛高。

（5）半固态电池量产催化估值提升：固态电池或为锂电池发展终态

，而固态及半固态电池均需采用软包封装路线，从盈利水平及关联程度来看，铝塑膜是固态电池概念受益较大标的。

 

 

 

随着新能源汽车行业的快速发展，铝塑膜需求将呈现爆发式增长，市场前景十分广阔。汕头乐凯公司在市、区的支持下，总投资1.57亿元开展“锂离子电池软包铝塑复合膜产业化建设”项目。

该项目占地面积三千多平方米，建成达产后，将具备年产铝塑膜1200万平方米的生产能力，进一步推动国内铝塑膜行业的发展，提升我国锂离子电池的国际竞争力。