国内的资金怎么看锂矿，我们已经聊了很多了。

国外怎么看锂矿呢？

找了两篇研究文章举例，一篇是SQM的，一篇是雅宝的。

我们不讨论他们对不对，哪里不对。

SQM

先看结果：

结果就是，SQM的EPS在在今年达到高点9.96，23年下降（主要是价格大降），24年25年缓慢回升，到25年才能超过今年的EPS。

然后还把全球主要锂矿公司拉出来做了对比：

价值倍数，赣锋锂业排第三，天齐锂业排第四。

PE，SQM最低，雅宝最高，赣锋居中。贪婪的皮尔巴拉，业绩增速挺快。

给出了麦肯锡的全球锂盐用量：

高盛的锂盐供需平衡表和价格预测：

就是我们在其他文章说过的那份报告，今年下半年锂盐价格跌到10万一吨，明后年跌到7.5万一吨。

还说中国的锂盐以后都在盈亏平衡线上挣扎，但国外的锂盐还能挣钱：

对SQM的产量预测：

雅宝

雅宝对行业的测算：

第三方对锂矿供需平衡的测算：

某第三方对锂盐价格的测算：

按高盛价格对雅宝的测算：

按morningstar 价格对雅宝的测算：

大体上，按照主流机构对锂盐价格的测算，锂盐价格明年开始大降，给这些头部锂矿公司的价值倍数和PE 都在12 左右。 

既然锂矿价格已经到了顶，锂矿公司利润已经到了顶部区域，12的PE也说不上高估低估了，就是周期股的正常估值吧。

关于锂矿的价格、锂矿公司的利润和估值，其实国内国外的主流机构，大体上是一致的。

而且，不管其它行业的公司，在不同市场的估值有多少差异（比如光伏、芯片、电力、银行等），在锂矿这个行业，A股美股的估值是差不多 的，港股因为流动性问题有一些折价。

也有个别机构看好锂矿标的，但是主要是基于今年的价格和利润，对于明后年，也是避而不谈。

最强周期，到底是锂矿、稀土、磷矿、硅料中的哪一个，或哪几个，拭目以待。

或许，资本市场，真理永远在少数人手里，但少数人的减持未必就是真理。

于高潮或低估之时的预判，那是洞察先机，难也不难，于明牌之后的进一步预判，那才是真正的博弈，或许更难。

迎接史无前例的的风暴吧

京北夜光于2022年8月21日

与京北夜光一起，讨论分享锂矿和新派成长价值投资，发掘超级成长标的