不少观点警惕地认为，脱碳引发的物价高涨即“绿色通货膨胀”将会长期化。并不仅仅是排斥俄罗斯和资源短缺的两难状态。有分析认为，向可再生能源和纯电动汽车（EV）转型的动向将会持续，铝、铜、锂等有色金属的供应短缺现象直到2030年都无法解除。在通货膨胀压力加大的情况下，维持脱碳这一理想的难度加大。




在西班牙巴塞罗那举行的全球最大规模的铝国际会议于9月15日闭幕。这是3年来首次以面对面方式举办，此次会议也成了为签署2023年供应合同而启动谈判的平台。

从教条主义来说，应该排斥俄罗斯生产的资源。但现实情况是“很多需求者都认为，如果有脱碳等理由，会继续交易”（宫地）。在俄罗斯大型炼铝企业RUSAL（俄罗斯铝业公司）的日本法人担任社长的村上步透露：“对环保采取积极态度的企业都已开始更新合同”。

重量较轻的铝是纯电动汽车不可缺少的材料，在太阳能发电等方面的用途也很广泛。预计铝需求将以3％以上的年率增长。如果以脱碳为目标，就只能购买俄罗斯生产的铝。

如果要购买用水力发电等可再生能源电力制造的“绿色铝”，情况更是如此。除俄罗斯外，能用水电大量生产铝的只有马来西亚等极少数国家。供求紧张迟早会导致价格上涨。铝长期期货印证了这一观点。

伦敦金属交易所（LME）不仅有作为国际指标的3个月期货，还有5年后的期货上市。目前，近期合约和2027年9月合约的价格差急剧扩大，截至9月16日，5年期货合约比近期合约高出400美元以上。





脱碳需求方面，铜也一样强烈。

中国甘肃省玉门市是昔日丝绸之路的要冲。在该市的郊外，大型国有企业中国石油天然气集团有限公司（中石油）已开始动工建设大规模光伏发电设施。据称，该设施可以满足20万户家庭的用电需求。

中国领导层提出到2060年实现碳中和。眼下由于石油和天然气价格上涨而增加煤的产量，同时还大规模开发太阳能和风电。仅在甘肃省就与敦煌市及国有企业一起开展多个项目。把电力输送到严重缺电的东部沿海地区，当然也产生庞大的电线需求。

根据美国高盛的数据，中国上半年的铜需求同比增长约4%。由于各地接连采取封城措施，面向建筑的需求下降，但脱碳需求填补了空白。

由于需求紧张，纯电动汽车的电池原材料价格显著上涨。根据英国调查公司安吉斯媒体的统计，正极材料所用的锂的价格时隔5个半月再创新高，从历史上来看也处于最高价位。

问题是供应赶不上需求的扩大。矿山开发需求时间，可开采高品质矿石的矿山在不断减少。矿山大都在非洲等政治风险高的国家，即便是大型资源企业，也很难轻易做出新开发的决定。

还有研究表明，要想实现《巴黎协定》提出的将全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在2℃以内的目标，大部分有色金属都将陷入供应短缺。比利时的天主教鲁汶大学调查了2030年之前的资源需求动向。

锂的生产在2030年之前即便增长3倍也满足不了需求的一半。随着冶炼方式的技术革新等，供应可以增加近6倍，但也仍会短缺。铝、镍也将持续供应不足。铜如果进行技术革新，勉强能实现供需平衡，但大型矿山开发困难，“实际上无法满足需求”







脱碳带来的资源价格上涨使得通货膨胀加剧。据与气候变化风险相关的金融监管网络（NGFS）的数据，为实现《巴黎协定》而开展的脱碳化将导致日美欧2020年代后期的通货膨胀率上升近1%。该预测还未纳入乌克兰危机的影响，实际通货膨胀率很可能更高。

有观点认为“在通货膨胀局面下脱碳的速度不得不降下来”（住友商事全球研究的首席经济学家本间隆行）。不过欧美和中国仍在高举脱碳的大旗。如果有色金属产量没有革命性提升，没有能大幅减少使用量的创新，“绿色通货膨胀”将继续成为世界经济长期停滞的一个因素。