回顾青松股份的历程，可以总结青松股份布的局：

第一步，收购诺斯贝尔，柯氏兄弟和杨氏兄弟高位套现出局；

第二步，财务洗澡，商誉减值，配合诺斯贝尔低成本获得控制权；

第三步，9月28日宣布，拟转让从事松节油深加工业务的两家全资子公司100%股权。若上述股权转让完成，青松股份的主营业务将从化妆品制造、松节油深加工两大业务板块变成化妆品单一业务。

第四步，股东林世达定位获得股权，成为实际控制人，带领公司从此进入全新纯粹的诺斯贝尔时代。

所以接下来，青松股份就可以完全按照诺斯贝尔进行估值。明年2亿利润，参照可比公司，可以给到30倍估值，还有翻倍空间。

今天华安证券出了一篇青松股份的深度报告《聚焦化妆品业务，代加工龙头修复可期》，诺斯贝尔作为国内代加工龙头企 业，在研发、产能、客户等方面通过多年的投入已经建立了壁垒。化妆 品新规实施后，市占率进一步提升。我们预计 2022~2024 年公司 EPS 为 0.08/0.26/0.22 元，对应 PE 为 65/20/23 倍。首次覆盖，给予“买入。