【浙商张建民】科华数据：数能/数据双子星，储能业务更闪耀
周大侠UPUP
超短追板的老韭菜
2022-10-13 13:18:30
【浙商张建民】科华数据：数能/数据双子星，储能业务更闪耀
聚焦“双子星”战略
UPS国产替代排头兵，目前UPS（TOP1）、微模块（TOP1）、储能变流器（TOP2）、储能系统（T0P5）、光伏逆变器（TOP10）。
聚焦“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局，路径明晰。
近期高管增持、员工持股进一步彰显信心。
新能源业务项目充足
国内大储系统集成领域具备项目和客户优势，仅9月以来月余内中标国内大型储能项目金额已超5亿元。
公司紧随国产逆变器出海趋势，加速海外市场布局，截至2021年底，公司储能系统集成全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh。
光伏大功率组串式逆变器具备技术优势，在国内外电站项目应用广泛。
户储进一步贡献弹性
iStoragE系列光储一体机客户开拓顺利，9月以来签约合作超2万套近400MWh年供货框架协议（美国260MWh、30MWh、澳洲100MWh）
框算到2025年乐观/中性/保守情况欧美户储累计市场规模有望达到3780亿/2250亿/1080亿元，公司户储业务未来有望迅速形成规模，成长空间广阔。
盈利预测与估值
新能源主力引擎高速增长，数据中心、智慧能源基石业务稳健发展，预计22-24年利润5.2、7.5、9.7亿元，同比增速18%、43%、30%；PE 42、29、22倍。首次覆盖，“买入”评级。
风险提示：新能源业务需求不及预期；系统成本上涨；数据中心建设进度不及预期等风险。
报告链接：浙商张建民||科华数据深度：数能/数据双子星，储能业务更闪耀
聚焦“双子星”战略
UPS国产替代排头兵，目前UPS（TOP1）、微模块（TOP1）、储能变流器（TOP2）、储能系统（T0P5）、光伏逆变器（TOP10）。
聚焦“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局，路径明晰。
近期高管增持、员工持股进一步彰显信心。
新能源业务项目充足
国内大储系统集成领域具备项目和客户优势，仅9月以来月余内中标国内大型储能项目金额已超5亿元。
公司紧随国产逆变器出海趋势，加速海外市场布局，截至2021年底，公司储能系统集成全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh。
光伏大功率组串式逆变器具备技术优势，在国内外电站项目应用广泛。
户储进一步贡献弹性
iStoragE系列光储一体机客户开拓顺利，9月以来签约合作超2万套近400MWh年供货框架协议（美国260MWh、30MWh、澳洲100MWh）
框算到2025年乐观/中性/保守情况欧美户储累计市场规模有望达到3780亿/2250亿/1080亿元，公司户储业务未来有望迅速形成规模，成长空间广阔。
盈利预测与估值
新能源主力引擎高速增长，数据中心、智慧能源基石业务稳健发展，预计22-24年利润5.2、7.5、9.7亿元，同比增速18%、43%、30%；PE 42、29、22倍。首次覆盖，“买入”评级。
风险提示：新能源业务需求不及预期；系统成本上涨；数据中心建设进度不及预期等风险。
报告链接：浙商张建民||科华数据深度：数能/数据双子星，储能业务更闪耀
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