【浙商电新张雷团队】欧晶科技（001269）重大推荐：市场认知逐渐增强，量利逻辑支撑业绩高增确定性

【石英坩埚盈利水平大幅提升，盈利水平进入上升通道】拆分公司三季度数据，22Q3实现毛利率31%，较22Q2环比改善5.9pcts，主要因为石英坩埚受到需求景气度影响，盈利能力大幅改善。根据我们测算，22Q3公司石英坩埚业务预计实现41.2%毛利率，较22Q2提升7.0pcts左右，显著拉动公司盈利能力上行。

【销量能见度高，盈利能力上涨弹性大】公司量利逻辑清晰：1）量：公司客户端与TCL中环持续合作同时拓展新客户，订单能见度高，资源端与尤尼明、石英股份签署战略协议，多措并举保证“供-产-销”三环节稳健运营；2）利：受益于石英砂资源紧缺，石英坩埚价格水涨船高，较年初石英坩埚价格环比提升40%+，公司石英坩埚单位盈利能力有望快速上涨，且坩埚涨价对于单只坩埚盈利能力带来显著影响。量利双增逻辑强，利润上涨弹性大。

风险提示：硅片出货不及预期，石英砂扩产进度超越预期