最近盘面上疫后修复火爆，而医疗设备板块似乎被丢进了垃圾桶里面，被人唾弃。思来想去，我们真的就这样告别疫情了吗？一步直接去拥抱消费。反关现实，我觉得这种剧本不太可能。我自己最近刚刚阳康，阳的各种症状都有，属于比较腻害那种（上吐下泻，鼻涕带血丝），我不相信它是简单的感冒，可以直接痊愈，转阴后五六天了，到现在都有咳嗽。

我家小县城在湖北，亲朋好友纷纷中招，医院直接爆满，ICU都排不上号，好不容易到的辉瑞特效药直接卖光。特别是老年人和基础疾病的这一关真的难熬。今年冬天天上真的要多好多星星吧。
    盘面上医药暴跌，医疗也持续阴杀。烤鸭泡馍飞起，可能憋了三年，我们真的很讨厌疫情相关的板块了，唾弃。但京东淘宝，抗原依然买不到。N95已经逐步取代了普通口罩，尽管带的并不舒服。防疫产品在超市也有了专区，抗疫终究是一场持久战。今天重点讲讲可孚，站在矛盾的左右，细细说说这个票。
    公司产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，拥有近万个规格的丰富产品线，能够为消费者提供一站式解决方案，有效满足消费者对品质和品类的需求。近年来，公司不断加大产品的研发创新力度，提高自主生产能力，完善和拓展销售渠道，加强公司品牌建设，保持公司核心竞争优势。（引用自半年报）
    和疫情相关的主要产品有（抗原检测，血氧仪，呼吸机，便携式制氧器），淘宝京东都有相关的数据，现在矛盾集中在代工这一块。可孚医疗在互动平台表示：目前国内销售的可孚品牌产品是由其他抗原生产企业贴牌生产。问题来了，贴牌到底好不好？到股票上，是贴牌能赚更多钱，还是损失了很多利润。
    贴牌，顾名思义，就是我下单你生产，贴上我的品牌标签，成为我的品牌产品，换一种说法就是“代加工”。现如今，很多产品都是代加工生产的，品牌商实际仅负责品牌的运营而不接触生产。

    品牌代加工也分为两种情况，一是原品牌进行技术开发和设计，代工厂进行加工生产；另一种是原品牌只将将要求告诉代工厂，从设计到生产全由代工厂包办。这种贴牌的方式，可以减少品牌商的成本投入，提高品牌的附加值，缩短生产周期，提高市场竞争力。
    而可孚的研发费用去年是7059万，今年三季报研发费用是7027万，公司是进行相关技术开发和设计的，不是第二种全由代工企业负责。
    代工还有好处，提高了资金使用效率，减少了扩张产能带来的风险。举个例子，是苹果赚的钱多，还是富士康赚的钱多？疫情放开后的几个季度，可孚的利润都是相当可观的。
    下一个问题疫情总要结束的，那可孚之后就没钱赚了吗？我们可以看看这几年可孚怎么赚的钱，疫情管控这几年，企业靠什么生存的。

    半年报显示公司三大板块较为均衡，且翻阅年报增速都较为可观。在家庭医疗器械领域，公司算得上分支龙头，随着老年化的不断推进，家庭护理领域依然是一片蓝海。公司在今年收购“健耳”听力验配中心，进军听力行业。

    我国听力验配市场呈现品牌多、代理商多，验配机构分散，全国性的专业连锁机构少，验配品牌不突出的特点。“健耳”听力验配中心，采取直营和统一管理运营模式，面向中高端助听器需求人群。2021年底公司健耳听力门店数量359家，保持快速增长，预计2025年将达到3000家。同时，公司在听力设备、助听器方面也有布局，门店固定设备投入低，未来公司自产助听器产品也会导入门店，自产品牌比例增加也有利于缩短单个门店的盈利周期，提升门店盈利能力。我们认为中国听力保健市场刚刚起步，人口老龄化和消费升级双重背景下，听力保健市场大有可为，公司远期可成长为行业领军企业，对标国际巨头安湃声。老年化的加速，听力问题会逐渐凸显，听力板块是公司重点布局的，疫后可以继续支撑公司的利润增长。公司还有中医理疗产品和背背佳的业务。
   立足当下的疫情和放眼未来的几年，可孚不值现在这个价。（35.64）