氟化工，是指产品分子结构中含氟元素的化工子行业，氟化工产品以其耐化学品、耐高低温、耐老化、低摩擦、绝缘等优异的性能，广泛应用于军工、化工、机械、新能源等领域。由于产品具有高性能、高附加值等优点，氟化工产业也被誉为“黄金产业”，在“十二五”规划单列一个专项规划。

我国氟化工产业起步相对较晚，但经过60多年的发展，已经形成了以无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类产品的完整体系，主要通用氟产品产量和消费均居全球首位，我国已成为全球最大的氟化工生产和消费国，但现阶段我国氟化工行业仍存在中低端产品产能过剩，附加值高、加工深度及技术要求高的产品供给不足的结构性矛盾。

氟化工行业格局稳中有变

氟化工是我国具有特色资源的优势产业，依托丰富的萤石资源迅速发展，产业水平在国际上具有较高的地位。近年来，随着政策法规的落地和下游需求端结构的变化，行业格局也在发生巨大的变化：

1. 磷肥副产氟资源、低品位萤石矿利用技术得到重视

萤石被定位为我国的战略性矿产资源，随着氟化工行业的蓬勃发展，未来我国萤石缺口将不断增加，而氟的另一个重要来源——磷矿石，具有成本和资源优势，对整个氟化工行业的重要性也将日益凸显，一些磷化工企业也早有布局，如瓮福集团、云天化、兴发集团等；另外，如何开发利用低品位萤石矿提取氟资源也引起了重视，如内蒙古金鄂博氟化工的无水氟化氢项目采用低品位萤石生产无水氟化氢技术，能使尾矿萤石资源的价值最大化，具有显著的成本优势。

2. 圈外企业跨界布局

随着太阳能光伏、新能源汽车、储能等行业崛起，含氟原材料供不应求，如具有代表性的六氟磷酸锂、聚偏氟乙烯（PVDF）持续供应紧张，产品价格飙升，严重制约着下游产品的生产和成本。出于对新能源赛道的长期看好，一些圈外企业通过合资、并购等方式，跨界布局氟化工。

3. 圈内企业并购整合行业资源，延长产业链

这几年，面对复杂的外界环境，一些氟化工企业已经开始通过并购圈内企业、整合行业资源的方式谋求长远发展。天赐材料收购了山东华氟的部分股权，切入氟聚合物及氟精细化学品领域；中欣氟材取得江西埃克盛控股权，进一步向氟制冷剂、含氟聚合物行业延伸，完善氟化工产业链；永和股份拟收购石磊氟化工100%股权，拓展所有产业链，满足其原料供应安全，打造更为全面、更具市场竞争力的氟化工产业链。

4. 三代制冷剂即将进入高景气期

目前，第三代制冷剂的扩产已经结束，各企业将逐步恢复理性生产。长期来看，随着三代制冷剂配额落地，二代制冷剂配额进一步缩减，制冷剂行业将出现供不应求的局面，届时价格将进一步上涨，迎来景气上涨行情。

氟化工行业近年跨界盘点

近两年，在新能源行业高速发展的刺激下，氟化工行业尤其是含氟新能源材料板块迎来了高光时刻，这也吸引了诸多圈外企业跨界而来。

1.川恒股份S川恒股份(sz002895)S规划建设无水氟化氢、六氟磷酸锂、PVDF项目

（1）与国轩控股集团在六氟磷酸锂、PVDF等领域合作

2021年9月7日，川恒股份与国轩控股集团签订多个协议，决定建立战略合作关系，将在磷系电池材料（包括但不限于磷酸铁及磷酸铁锂）、氟系电池材料（包括但不限于六氟磷酸锂及PVDF）领域开展合作。

双方将致力于氟材料开发，包括六氟磷酸锂和PVDF等电池材料。川恒股份将利用磷矿中丰富廉价的氟资源，采用世界领先的无水氟化氢技术，延伸发展电池用氟材料。

根据规划，5年内，川恒股份将形成年产1000万吨的磷矿开发规模，每年能回收制造21万吨无水氟化氢，制造14万吨六氟磷酸锂或PVDF，其资源优势和成本优势显著，产业价值不亚于磷酸铁锂前驱体材料。

（2）与欣旺达合作建设无水氟化氢、六氟磷酸锂项目

2021年12月3日，川恒股份发布公告称，与欣旺达共同投资建设瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目，计划总投资70亿元。

根据项目投资协议，此次双方共同投建的新能源材料项目将分两期落地，一、二期各投资约35亿元，分别用于建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目。

从项目建设时间来看，一期项目2021年12月启动，预计2024年初建成投产；二期项目2024年启动，预计2025年底建成投产。目前，该项目一期已经开工。

2. 新安股份S新安股份(sh600596)S建设1万吨/年六氟磷酸锂原材料项目

2021年8月4日，新安股份发布公告称，董事会审议通过了其与多氟多实业共同出资成立泰兴安福新材料有限公司的议案，合作建设“1万吨/年六氟磷酸锂原材料项目”，主要用于为多氟多实业及其下属子公司或指定第三方公司提供化学原材料。合资公司注册资本为人民币2000万元，其中：泰兴兴安出资1020万元，占比 51%，多氟多实业出资980万元，占比49%。

3. 立中集团S立中集团(sz300428)S拟12亿元入局新能源锂电新材料

2021年7月30日，立中集团发布公告称拟12亿元投资建设新能源锂电新材料项目，项目包括年产六氟磷酸1.8万吨，双氟磺酰亚胺锂8000吨，氟化钠(电子级)3000吨及其他产品，建设地点位于济宁新材料产业园区。该项目分两期建设，一期项目建设期为2021年11月至2023年3月；二期项目建设期为2023年4月至2024年8月。拟投资建设的氟化钠(电子级)产能将作为钠离子电池材料端的技术储配，实现多元化的产业布局。目前，该项目已开工建设。

4. 八亿时空S八亿时空(sh688181)S拟建年产3000吨六氟磷酸锂项目

2022年6月29日，八亿时空发布公告，拟通过全资子公司浙江八亿时空在杭州湾上虞经济技术开发区建设年产3000吨六氟磷酸锂项目，预计总投资约2.8亿元。年产3000吨六氟磷酸锂项目的建设，将逐步开拓八亿时空在锂电材料方面的产能布局。

据了解，八亿时空正在加速布局建设四大基地：一是北京液晶/OLED显示材料研发生产基地；二是沧州高端医药中间体、原料药基地；三是上海浦东半导体、光刻胶研发基地；四是浙江上虞电子及新能源材料综合生产制造基地。通过四大基地的建设，八亿时空未来将构筑以显示（液晶、OLED）、半导体（PI、光刻胶）、医药（高级医药中间体+原料药）、新能源材料等四大产业为核心的业务布局。

5. 能源巨头宝丰S宝丰能源(sh600989)S集团跨界涉足氟化工

2022年3月28日，宁东能源化工基地管委会生态环境局受理了宁夏宝丰储能材料有限公司电池材料产业链示范项目环境影响评价文件。

宁夏宝丰储能材料有限公司拟投资约135.39亿元，在宁东能源化工基地临河综合工业园区A区建设电池材料产业链示范项目，建设内容包括24万吨/年磷酸铁、25万吨/年磷酸铁锂、15万吨/年负极材料、17万吨/年电解液(配套2万吨/年六氟磷酸锂、26万吨/年碳酸酯、13万吨/年环氧乙烷)。

据了解，该项目将采用氟化氢溶剂法生产六氟磷酸锂，全部用于电解液配置，同时副产30%氢氟酸和二水氯化钙等。

宁夏宝丰储能材料有限公司为宁夏宝丰集团有限公司（下称宝丰集团）子公司，宝丰集团成立于2010年10月，是一家集能源化工、新能源、农业、医疗养老、枸杞健康、公益慈善为一体的大型集团企业，总资产超600亿元。

6.新洋丰S新洋丰(sz000902)S规划建设磷矿伴生资源综合利用项目

2022年5月20日，新洋丰发布公告称，旗下全资子公司洋丰楚元新能源科技有限公司拟投资12亿元在湖北省东宝区规划建设磷矿伴生资源综合利用项目。

此次投资项目包括3万吨无水氟化氢、2万吨白炭黑和1万吨六氟磷酸锂项目，计划分两期建设，利用氟硅酸制无水氟化氢联产白炭黑，再以无水氟化氢为原料生产六氟磷酸锂。

事实上，除上述企业外，还有一些企业也在规划氟化工项目，规划产品包括六氟磷酸锂、新型制冷剂、含氟聚合物等。