（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、 主营业务：

公司专业从事制药装备和节能环保设备的研发、生产与销售，并提供系统工程解决方案。主营产品广泛应用于制药、环保、化工、新能源等行业。

2、核心亮点：

（1）公司不断提升研发设计能力，研制出胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机、单锥干燥混合机等制药工艺系统核心设备，其中胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机为国家行业标准独家起草单位。

（2）子公司乐恒节能深耕MVR（机械式蒸汽再压缩）基础设备蒸汽压缩机及MVR系统，是具备蒸汽压缩机自主研发设计及制造能力的高新技术企业。

（3）公司的客户包括华海药业、凯莱英、合全药业、齐鲁制药、长电科技、通富微电等国内知名制药企业。

3、行业概况：

（1）制药装备作为生产药品的核心设备，与下游制药企业的市场需求息息相关。中国作为全球医药行业最大的新兴市场，全国医药工业主营业务收入从2012年的9,677 亿元增长到2021年的20,644 亿元，年复合增长率为8.78%。

（2）MVR近年来随着“碳达峰、碳中和”得到大量的推广，目前已成长为拥有百亿级规模的市场。2020年我国MVR蒸汽机械市场规模为177.1亿元，预计到2026年我国MVR蒸汽机械市场规模将增长至341.7亿元，年复合增长率12%。

4、可比公司：楚天科技、东富龙、迦南科技等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2022年分别实现营业收入4.18、4.84、9.16亿元，复合增速42.27%；归母净利润0.84、0.94、1.68亿元，复合增速37.72%。发行价格18.0元/股，发行PE14.75、行业PE36.15，发行流通市值6.03亿，市值24.12亿。

（2）2023年1-3月预计实现营业收入2.45亿元至2.99亿元，同比增长约63.06%至99.30%；归母净利润0.34亿元至0.42亿元，同比增长约61.67%至97.6%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、国金证券等）