标的价值与协同贡献（关键假设）

天津跃峰定位：火箭贮箱等结构件核心供应商，2025Q1 产值 4100 万元（同比 + 50%），规划年产 10 发火箭贮箱，单枚两级火箭贮箱价值约 1500 万元、重型箭约 3000 万元。

核心假设（无官方评估前）：按 51% 股权对应 8000 万意向金推算，标的整体估值约 3.14 亿元（按意向金转价款、不代表最终对价）；乐观情景下 2026 年标的贡献净利润 3000–5000 万元，中性情景 1500–2500 万元，悲观情景 < 1000 万元。

协同效应：广联航空的航空精密制造能力与跃峰的航天产能互补，预计可提升订单获取与产能利用率，带动营收与利润率改善。

估值提升测算（相对法）

情景 标的 2026 年净利润 并表后广联航空净利润 行业 PE（航天制造） 对应总市值 估值提升幅度

乐观 4000 万元 约 1.2 亿元 40–50 48–60 亿元 -46% 至 - 46%（注：当前市值已含预期）

中性 2000 万元 约 0.9 亿元 35–40 31.5–36 亿元 -67% 至 - 67%（注：当前市值已含预期）

悲观 800 万元 约 0.7 亿元 30–35 21–24.5 亿元