今天市场的普跌一定程度上是有预期的，我们也提出5月整体维持调整判断。

节前最后一周市场出来了三个情况：第一是市场“矫枉过正”，前半周快速下跌后疑似调整扩级，但后半周快速拉升之后又重新回到均势偏弱的局面，但是整体上还没摆脱调整格局，后续继续调整在所难免，可能格局会变；第二是中证500、中证1000、国证2000等成长指数的破位比较明显，在权重指数撑不住时跌幅较大，暂时失去独立性，今天亦是如此，上证50和沪深300的下跌，成长指数跌幅更大；第三是，TMT三剑客（传媒、通信、计算机）出现分化，传媒因为前几年跌幅较大，因此本轮反弹空间更大，所以至今还在继续上涨，今天开始下跌（前两次都实现反包），下午能不能拉升拭目以待，我更倾向可二不可三，通信、计算机相较之下弱一些，后续不管 TMT 行情如何延伸，估计传媒始终会强于通信、计算机，不过这两个板块先跌，可能也会先企稳反弹。

单纯从昨天今天的走势来断定5月方向很难，短线方向依旧不太明确，目前是均势偏空，还未摆脱调整格局。在投资上，考虑做“两手准备”，短期走势将由上证50和大金融决定，这一点昨天我们也说了。若大金融暴动，则前期下跌可视为空头陷阱，大盘可能直接上攻（即使今天普跌，大金融仍很坚挺），这也是我们更看重中特估的原因；反之，市场仍旧在4月19日以来的调整中，市场至少需要调整到5月中旬以后，下午看看能不能拉升。

对于权重指数沪深300来说，向下有三重支撑，上证50同理，因此大盘整体向下空间有限，中长线不用悲观，跌幅较大时是逢低配置的好机会。

对于我们此前一直强调的方向，无论是中特估（油气）、医药（中药底仓，创新药交易）还是前期涨幅较大的科创50和芯片经过近期回调后，也逐步出现机会。

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