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300309吉艾科技

雨轩420

2021-07-31 13:56:19

1.转型为AMC管理平台服务商。

公司是国内高端油气测井仪器生产商。公司专业从事油气测井仪器的研发、生产、销售和现场技术服务,以及利用测井仪器为油田客户提供测井工程服务。公司的主要产品为GILEE系列成像测井系统,包括下井仪器和地面系统,在国内测井仪器销售市场,公司市场占有率约为7.5%,产品技术达到国际先进水平。

2. 2020 年 5 月 19 日，吉艾科技集团股份公司(以下简称“公司”)收到通知，控股股东、实际控制人高怀雪与青科创实业集团股份公司签订了《股权转让协议》，拟通过协议转让方式出让其持有的上市公司无限售条件流通股份 174,200,000 股，占上市公司总股本的 19.6586%。每股转让价格为 3.1 元，转让总价款为 54,002 万元。

2021 年 6 月 25 日，公司收到控股股东坤展实业的通知，根据股份转让协议的约定，坤展实业已向受让方高怀雪女士支付全部股转款项。

3.通过股权结构分析，基本可以推测本次收购方实际控制人刘钧就是世界500强-正威国际集团资本运营中心刘钧总裁。

收购吉艾科技的刘钧通过其与正威集团成立合资公司、并担任法人代表、正威集团资本运营总监名为刘钧，三者形成证据链确定了本次收购方背后运作的正是2019年以来在资本市场大名鼎鼎的世界铜王—正威集团。

正威国际集团是由产业经济发展起来的一家以新一代电子信息和新材料完整产业链为主导的高科技产业集团，近年来大力发展产业投资与科技智慧园区开发、战略投资与财务投资、交易平台等业务。

2019年正威国际集团实现营业额逾6000亿元，位列2020年世界500强第91名，位列2019年中国企业500强第29名，中国民营企业500强第3名。

4.九鼎投资，宝鼎科技，云内动力。这三个股也是股权转让，也是正威集团的手笔！大家可以看到，从股权转让开始，以上三个股都出现了很客观的涨幅。

正威系在资本市场的频频动作意味着什么，在目前注册制情况下，还愿意花钱接盘又是为了什么？这背后的资本运作是否有预期？

5. 2021年6月8日，公司公告：同意公司全资子公司新疆吉创资产管理有限公司(以下简称“吉创资管”)认缴 1 亿元人民币作为有限合伙人参与投资设立投资基金。

6.公司回复函里透露：，中塔石油丹加炼化厂预计将于 2022 年建成，但是由于 2020 年新冠疫情爆发以及持续性影响，项目建设及原油供应问题均未取得实质性进展，管理层预计投产时间为 2023 年 1 月 1 日。

1）二期项目待建装置的施工周期

截止报告期末，炼厂一期项目配套工程包括 60 方/小时的污水处理装置、1000 吨/ 小时冷却水装置、300 方/小时压缩空气和 100 方/小时氮气的空分空压装置、20 吨/小时蒸汽的动力站、2828KW 的总变配电站、15.4 万方储存能力的原油和产品罐区以及配套的原油和成品油的收发栈桥、2 台 5000 立方的新水和消防水的存储、中心化验室、中控室、三台 24 吨消防车及配套的消防站，厂区办公楼、综合楼、宿舍楼各一座，首都杜尚别还有分别用于办公和宿舍的三栋小楼等，以上一期项目设施已全部调试完毕，并于 2019 年 10 月通过当地政府相关部门的验收，二期在建项目主要包括铁路专用线自动岔道系统及 10 万吨/年非临氢降凝装置。综合考虑塔国新冠疫情影响，铁路专用线自动岔道系统预计建设及验收期为 6 个月，10 万吨/年非临氢降凝装置预计 1.5-2 年可竣工并完成验收。截止目前，铁路专用线自动岔道系统已竣工并验收通过。

2）稳定油源供应商的考虑

炼厂于项目建设之初就开始着手准备原油采购事宜，采购人员分别与哈萨克斯坦、俄罗斯、土库曼斯坦等原油供应商进行了广泛接触和洽谈。

2019 年 4 月炼厂与中国石油国际事业迪拜有限公司签订了 19PCIME-TM-003 号油品采购协议，2019 年 7 月与 Kumkol Trans Service LLP(库姆克尔油田公司)拟定了 AGREEMENT No 1 号原油采购协议，2019 年 9 月，通过 LINKED SPRING LIMITED 香港益春有限公司与 Standard Oil LLC 俄罗斯标准石油公司正式签订了油品采购协议，上述协议由于海关、当地政府的装车批文等一系列的原因，都未能实际执行，也主要受制于各国经济、政治关系影响。

2020 年 4 月炼厂管理层与哈萨克 MB 集团公司举行会谈，2020 年 7 月再次会谈，价格根据国际油价在今后继续协商，对方承诺每年可以提供 20 万吨左右的哈萨克原油。

2020 年 5 月与伊朗共和国联合公司初步会谈，对方表达了可提供原料油的意向，经过多轮沟通，2020 年 10 月，伊朗公司代表与我方代表举行了二次会谈，并承诺可以低于国际油价的情况下，一年供给炼厂 100 万吨的原油，同时炼厂也承诺愿意优先采购伊朗原油，双方达成了一定的基本共识。

3）中伊开启全面战略伙伴关系

中伊关系快速加强并持续深度合作，中伊全面战略伙伴关系不断提质升级。2021 年 3 月 27 日，中国国务委员兼外长王毅和伊朗外长扎里夫在德黑兰正式签署一项为期 25 年的协议，其中包括政治、战略和经济合作。

公司预计从伊朗获取稳定油源的可能性较高，目前公司管理层与哈方供应商及伊朗国家代表保持持续顺畅沟通，公司将综合考虑二期项目装置的建设期，与哈方供应商及伊方国家代表进行更深入的会谈，并根据情况签订备忘录。

4）预测销售、销量国家情况

从国家供需情况来看，塔吉克斯坦全国年产原油在 2-3 万吨，据塔吉克斯坦共和国能源和水资源部统计数据显示，2020 年石油产量增加到 2.44 万吨，属于严重的贫油国，国内目前仅有 2-3 个年处理原油 5 万吨的地炼，而这几家地炼由于一直没有原油供应而导致常年闲置。每年的加工量基本就是塔吉克斯坦所生产的 2-3 万吨原油。

据塔吉克斯坦共和国能源和水资源部统计数据显示，2020 年，该国石油产品和液化天然气的进口总量达到 107.2 万吨。其中，有 65.2 万吨属于石油产品，其余 42.05 万吨属于液化气。塔吉克斯坦成品油基本上全部依赖进口，其中 90%以上的成品油来源地为遥远的俄罗斯。从上述数据来看，塔吉克斯坦国内石油资源较为匮乏，自身供给严重不足，大部分依赖进口，对石油类产品需求旺盛。

除此之外，即使塔吉克斯坦基本完全依赖进口成品油，其在塔吉克-阿富汗边境(下喷赤口岸建有跨境成品油外输管线)依然每年都在向阿富汗出口成品油，其主要原因在于阿富汗年消耗成品油在 400-500 万吨，其终端市场价格远远高于塔吉克斯坦价格。

基于上述情况，炼厂的产成品汽油和柴油等石油产品除用于供给塔吉克斯坦国内市场，还可以出口至阿富汗。塔下油的去向有两个，一是和柴油掺拌出售，二是继续脱色处理，作为润滑油的基础油。液化气产量较小，主要在塔吉克斯坦本地销售，其客户主要为当地大型工况企业和加油站。同时，根据原油密度及装置容量测算，满产投放量为 30 万吨。

7.新疆吉创公司未来盈利能力主要依赖于重组服务类项目-中润项目的处置:2020 年 12 月 20 日，新疆吉创公司与国汇控股有限公司签订《资产收购协议书》，国汇控股拟收购新疆吉创直接或间接持有的主债务人分别为苏州中润丽丰置业有限公司、苏州中润置业有限公司、嘉兴中润丽丰置业有限公司、杭州中润瑞丰置业有限公司四家项目公司的五笔金融贷款债权及债权项下的抵押资产，交易对价 33.86 亿元，本公司基于项目处置进展合理估计项目处置日期，据此对项目资金占用费、处置收入进行测算，扣除未付现的资金成本等暂时性差异后，公司未来两年应纳税所得额完全可覆盖公司 2020 年末的可抵扣暂时性差异。

苏州中润丽丰公司未来获利的来源主要依赖于一期和二期开发项目的销售:2020 年末，公司进行以财务报告为目的的存货减值测试，并聘请格律(上海)资产评估有限公司对存货的可变现净值进行评估。格律(上海)资产评估有限公司对此出具格律沪评报字(2021)第 012 号《苏州中润丽丰置业有限公司拟存货减值测试事宜涉及其存货可变现净值资产评估报告》。经评估，苏州中润丽丰公司存货资产在 2020 年 12 月 31 日的可变现净值较账面价值增值 4.57 亿元，以上增值部分将在开发项目实现销售形成高额利润，足以覆盖期末可抵扣暂时性差异。

8）通过增发，大股东股权转让，蜕变为一家真正的AMC平台新公司,正式买入专业处理不良资产的大金融服务商。

高怀雪作为吉艾科技实控人，其持有吉艾科技股份1.80亿股，持股比例为37.23%。根据吉艾科技相关公告，高怀雪与姚庆于 2018 年 1 月 12 日签署了《股份转让协议》，高怀雪拟以协议转让方式将其持有的 2450.00 万股公司无限售条件流通股（占公司总股本的 5.06%）转让给姚庆，每股转让价格20.50元。

9.吉艾科技发布的公告显示，上海古旭实业合伙企业(有限合伙)(以下简称“古旭实业”)、吉艾科技董事长兼总经理姚庆2名特定投资者将认购公司增发的股份。认购方古旭实业系刚刚成立的公司。资料显示，古旭实业成立于2021年5月24日，注册资本为5000万元。

股权关系显示，古旭实业的执行事务合伙人(普通合伙人)为上海坤展实业有限公司(以下简称“坤展实业”)，有限合伙人为青科创实业集团有限公司(以下简称“青科创实业”)，刘钧为古旭实业的实际控制人。

刘钧成为吉艾科技的实控人。

10.吉艾科技在2020年年报中提到，公司将加大对塔吉克斯坦炼油厂的管理力度，排除困难，保障项目尽快正式投产；AMC业务板块，公司将依托团队的竞争优势，全力聚焦，实现AMC板块的触底反弹。

11.如何扭转吉艾科技业绩颓势是刘钧入主后面临的一大考题。鉴于我国与中亚各国战略合作关系及近年来积极参与ZD地区全面建设，话语权日益突出，以及一带一路战略合作协议的全面发展。有理由相信其背后为国家背书。

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