公司品牌始创于 1990 年，2000 年后从注塑件、 模具、钣金件等产品开始做起，逐步构建起热交换器和变频控制软件两大 核心技术平台，近年来除湿机在电商平台销售收入第一，户用储能逆变器 做到行业领先水平。2021 年上半年，公司逆变器业务实现收入 3.8 亿元， 按德业变频子公司数据计算净利率预计 25%，逆变器业务收入、利润在公 司整体中分别占比 20%、43%。

技术团队来自宁波大学，但原有业务可提供有力支持。初始投资来自家电业务，渠道打法类比原有家电业务，控制技术可借 鉴变频芯片业务。公司将逆变器带头人聘为副总经理，体现对逆变器业务 的重视。  

公司产品包括 1.5-110kW 的组串式逆变器、0.3-2kW 的微型逆变器以及 3-12kW 的储能逆变器。丰富 的产品类型可以更好的满足不同类型客户需求，同时降低与经销商、安装 商合作的对接难度。 

并网逆变器：公司产品销往巴西、南非、波兰等新兴市场，后续预计可能 往欧洲、美洲、澳洲、中国等传统市场发展。 

储能逆变器：市场和盈利角度看，全球表后储能快速发展，储能逆变器技 术壁垒高于并网，相关企业盈利水平普遍高于并网 10pct+；

产品角度看， 公司独特的低压+可并联+并离网快速切换的交流耦合储能逆变器，一方面 便于下游运用，另一方面性能上也相较同业更具优势；

渠道角度看，公司 主要客户在美国、南非、巴基斯坦等，其中美国市场户用储能装机增速高， 2021 年上半年同比增长 200%+，公司可随市场发展而分享行业红利。 

 

目前公司业务主要分为三大部分：1） 以美的为主要客户的热交换器、变频器系列； 2） 以除湿器、暖风机为主的自主品牌小家电系列；3）以逆变器为主的电路控制系列。其中 逆变器业务为未来公司发展的重点，2021H1 营收 3.8 亿元，占公司整体的 20%。 

 逆变器：聚焦分布式场景，并网从新兴市场入手，储能凭产品、 渠道取胜

公司自 2016 年开始逆变器业务后，每年收入增速均在 150%以上，从 2016 年的 0.03 亿元 增至 2021H1 的 3.8 亿元，同时净利润水平也快速增长，从德业变频子公司数据来看，公 司 2021H1 逆变器与变频控制芯片的净利率达 24%，盈利能力远高于同业。