【天风医药杨松团队】周观点：高景气度下紧抓中药主线
韭牛一毛
为国接盘的站岗小能手
2023-05-31 14:40:05
重视行业高景气度下中药板块事件及主题催化，业绩趋势向好下持续紧抓中药板块中长线机会。
进入一季报后业绩真空期，板块行情对于外部催化因素反映将更为显著，我们在4月2日报告《周观点：以策略思维看中药投资的三个阶段》观点鲜明提出中药板块业绩趋势向好，我们认为行业高景气度下板块有望演绎估值扩张逻辑，要持续重视板块中长线机会：
1）依然看好医疗端的复苏，重视2季度院内中药相关投资机会。2023Q2相关院内中药销售有望迎来复苏。
2）积极关注中药板块国企改革相关投资机会。近几年我们观察到部分中药国有企业通过多种形式的改革，实现经营业绩的提升和拓展，我们预计更多中药央国企有望实现业绩及估值双重修复。
3）重视新版基药目录调整相关投资机会。2021年11月基药目录管理征求意见，强调中西药并重，新增儿童药目录。更多中成药有望纳入基药目录，实现快速放量。
4）积极关注门诊统筹政策变化带来的业绩增量。近期各地陆续开始落地执行门诊统筹相关政策，通过用调整个人账户的划入方式，来“置换”普通门诊统筹报销，或将带来门诊就诊支付能力的显著提升，有望带来相关中药企业的产品放量。
建议关注相关主线个股（排序分先后）：
1)院内中药：济川药业、新天药业、佐力药业；
2)中药创新药：康缘药业、以岭药业、天士力、一品红；
3)基药目录调整：方盛制药、贵州三力、盘龙药业；
4)品牌OTC：九芝堂、桂林三金、贵州百灵、华润三九、羚锐制药、葵花药业；
5)消费中药：同仁堂、东阿阿胶、健民集团、片仔癀、寿仙谷；
6)国企改革相关标的：太极集团、达仁堂、康恩贝、广誉远、昆药集团、江中药业。
欢迎联系天风医药杨松/李臻
进入一季报后业绩真空期，板块行情对于外部催化因素反映将更为显著，我们在4月2日报告《周观点：以策略思维看中药投资的三个阶段》观点鲜明提出中药板块业绩趋势向好，我们认为行业高景气度下板块有望演绎估值扩张逻辑，要持续重视板块中长线机会：
1）依然看好医疗端的复苏，重视2季度院内中药相关投资机会。2023Q2相关院内中药销售有望迎来复苏。
2）积极关注中药板块国企改革相关投资机会。近几年我们观察到部分中药国有企业通过多种形式的改革，实现经营业绩的提升和拓展，我们预计更多中药央国企有望实现业绩及估值双重修复。
3）重视新版基药目录调整相关投资机会。2021年11月基药目录管理征求意见，强调中西药并重，新增儿童药目录。更多中成药有望纳入基药目录，实现快速放量。
4）积极关注门诊统筹政策变化带来的业绩增量。近期各地陆续开始落地执行门诊统筹相关政策，通过用调整个人账户的划入方式，来“置换”普通门诊统筹报销，或将带来门诊就诊支付能力的显著提升，有望带来相关中药企业的产品放量。
建议关注相关主线个股（排序分先后）：
1)院内中药：济川药业、新天药业、佐力药业；
2)中药创新药：康缘药业、以岭药业、天士力、一品红；
3)基药目录调整：方盛制药、贵州三力、盘龙药业；
4)品牌OTC：九芝堂、桂林三金、贵州百灵、华润三九、羚锐制药、葵花药业；
5)消费中药：同仁堂、东阿阿胶、健民集团、片仔癀、寿仙谷；
6)国企改革相关标的：太极集团、达仁堂、康恩贝、广誉远、昆药集团、江中药业。
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