一、主营业务

公司是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高 新技术企业。经过多年的发展，公司形成了以综合训练器和自由力量训练器为主 导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务 体系，具体产品覆盖无氧健身器材（如综合训练器、自由力量训练器等）、有氧 健身器材（如跑步机、椭圆机等）、室外全民健身器材（如太空漫步机、三联单 杠、笼式足球场等）和其他小类器材等多系列产品，种类多达千余种。此外，公 司加大研发投入、聚焦健身器材智能化的研发与生产，成功量产多款带有自适应 感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品。

公司专业从事健身器材研发和生产 20 余年，形成了差异化的产品研发设计 能力、多元化的销售体系、稳定健全的供应商体系、高效的生产组织能力、有效 的产供销衔接机制等竞争优势，具备较强的市场竞争能力。

ODM/OEM 模式下，公司通过了多家知名健身器材企业或大型零售商严格的 验厂程序，产品进入 Walmart/Sam’s、Adidas、Nautilus、Argos、Costco、Dicks Sporting Goods、BJ s Wholesale Club 和 SRGS 等客户的供应体系、并建立了稳定 的合作关系，远销美国、欧洲、澳大利亚等 20 多个国家和地区，在产品研发设 计、产供销协调管理、产品质量管控等方面积累了丰富的经验，为可持续发展奠 定了坚实的基础。

该模式下的主要合作方如下：

注 1：上表中 Argos、Nautilus、SRGS 为公司直接合作客户；

注 2：其他客户系公司通过贸易商间接合作，具体模式和原因详见本节“四、发行人销售情 况和主要客户”之“（四）报告期内主要客户销售情况”之“4、客户集中度情况”部分。

同时，公司致力于打造“JX”、“军霞”、“康力源”等自主品牌。通过境 内和境外、线上和线下等各类模式，建立了丰富的自主品牌销售渠道。自主品牌 “军霞”于 2014 年被评为中国驰名商标，公司于 2022 年 7 月被中国轻工业联合 会评选为“2021 年度中国轻工业行业十强企业”，2018 年至 2021 年连续四年被 中国轻工业联合会评选为“中国轻工业体育用品行业十强企业”。公司还获得了 “2020 年中国轻工业科技百强企业”、“2021 年中国轻工业健身器材行业十强 企业”、“2023-2025 年度江苏省体育产业示范单位”、“2022 年度江苏省专精 特新中小企业”等荣誉奖项，是国内健身器材行业的领军企业之一。

（二）主营产品及用途介绍

公司的主营产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材等多 系列千余个产品。

其中，无氧健身器材聚焦于肌肉力量训练和塑形，其按照运动轨迹固定与否 分为固定力量训练器械和自由力量训练器械，按照功能单一与否分为综合训练器 和单机训练器；有氧健身器材聚焦于心肺功能训练，包括跑步机、椭圆机、健身 车、划船机等；室外全民健身器材聚焦于全民户外健身，主要用于公园、居民小 区等设施建设。此外，公司结合客户需求销售美腰机、体脂秤等其他配套产品。

公司自主研发的各类综合训练器可在较为有限的训练空间内满足多人同时 训练，且覆盖人体各大肌肉群及部分小肌肉群的训练需求。例如“十人站”综合训 练器可供 10 人同时使用，具备前推、高拉、低拉、双杠、蹬腿、前踢腿、坐推、 勾腿、扭腰、俯卧撑、平举、扩胸运动等近 30 种功能，深受消费者认可。公司 综合训练器产品在京东“行业热销品牌”中常年保持排名领先，如 2022 年共 11 个 月进入前三名。

公司主要产品示例如下：

（三）主营业务收入的主要构成

二、发行人所处行业基本情况和发展趋势

（一）发行人所属行业分类

根据国家统计局2019年修订实施的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）， 公司属于“C24 文教、工美、体育和娱乐用品制造业”中的“C2443 健身器材制造”。 根据《体育产业统计分类（2019）》（国家统计局令第 26 号），公司属于“09 体育用品及相关产品制造”中的“0914 健身器材制造”。

三、行业情况

（1）健身器材行业概况

根据产品类型划分，全球健身器材市场分为有氧健身器材、无氧健身器材及 其他健身器材。2016 年至 2019 年，全球健身器材行业市场规模从 102.96 亿美元 增长至 114.96 亿美元，年复合增长率为 3.74%，其中，有氧健身器材年复合增长 率为 3.95%，无氧健身器材年复合增长率为 3.62%。跑步机、椭圆机等有氧健身 器材 2019 年较 2018 年增幅达到 3.92%，占全球健身器材市场规模的 56.56%。

得益于各国人群健康意识的提升，全球健身器材市场规模将持续增长，2020 年 行业市场规模达到 116 亿美元，预计 2028 年将达到 148 亿美元。

①欧美地区是全球最大的健身器材消费市场

从健身器材消费市场来看，美国、欧洲健身产业起步较早，健身器材消费市 场规模处于全球领先地位，中国健身意识普及较晚，健身器材消费市场规模较小， 未来成长空间较大。

2016 年至 2019 年，美国健身器材消费市场规模从 36.35 亿美元增长至 38.93 亿美元，年复合增长率为 2.31%。据 Allied Market Research 预计，2020 年美国 健身器材消费市场规模将达到 39.80 亿美元。另据《2021 年普华永道体育行业调 查报告》预计，未来 3-5 年期间，北美地区体育产业的增长率将达到 7.4%。

2016 年至 2019 年，欧洲健身器材市场规模自 31.98 亿美元增加至 34.46 亿 美元。据 Allied Market Research 预计，2020 年欧洲健身器材市场规模将达到 35.31 亿美元。另据《2021 年普华永道体育行业调查报告》预计，未来 3-5 年期间，欧 洲体育产业的增长率将达到 4.2%。

②我国是全球重要的健身器材制造国家

我国是世界上的重要健身器材制造国家，据艾媒网、华金证券研究所数据显 示，2017 年我国制造的健身器材占据全球健身器材市场 53%的市场份额。海关 数据显示我国 2020 年以各类贸易方式出口的健身器材合计 455.81 亿元人民币， 按照 Allied Market Research 数据，2020 年全球健身器材消费规模 116 亿美元计 算，我国仅出口的健身器材已占全球总量的 60%左右。2021 年，我国各类贸易 方式出口的健身器材合计达到 578.47 亿元；2022 年，受全球经济复苏缓慢及国 际局势影响，我国各类贸易方式出口的健身器材合计为 315.59 亿元，同比下降 45.44%。不同类型健身器材制造企业因产品、渠道差异，市场业绩表现亦存在差 异。

③我国拥有较为健全的健身器材产业链体系

我国健身器材行业经历多年的发展形成了较为完善的上下游产业链，包括上 游原材料供应端、中游产品生产端、下游分销商和终端客户。

原材料供应方面，健身器材生产所需的主要原材料及配件为钢材、橡塑化工 材料和电器五金件等，上述材料价格变动会直接影响产品的生产成本。我国钢材、 橡塑化工材料等原材料供应充足。根据国家统计局数据显示，2021 年度中国钢 材产量为 13.37 亿吨，同比增长 0.89%，健身器材行业的主要原材料钢材供应充 足；橡塑为石油附属产品，是常规化工产品，我国石油业的发展可满足健身器材 行业的橡塑需求。综上，健身器材行业上游原材料供应充足，有利于健身器材行 业进一步发展。

下游需求方面，按照健身器材销售对象的不同，健身器材行业的下游主要分 为两大部分：第一，参与产品分销的经销商或贸易商，包括商业零售企业、百货 商场等；第二，终端客户，包括政府部门、体育局、教育局、健身俱乐部和个人 消费者等。中国体育用品联合会在《2018 年中国体育用品产业发展报告》中披 露，2007年至2017年健身器材制造行业产销率维持在90.67%-100.05%之间，2012 年产销率为 100.05%，市场需求旺盛。

（2）行业发展趋势

①全球体育产业稳定增长，亚洲市场潜力较大

随着全球经济发展，居民生活品质逐步提高，健康意识不断提升，体育产业 快速扩张，逐渐成为全球经济的重要支柱。2013 年全球体育产值为 7.5 万亿元， 据普华永道统计，全球体育产业在 2014-2019 年的平均增长率为 7.4%，产业增 长趋于稳定，预计 2020-2025 年全球体育行业增长率为 6.4%。

从全球各洲体育产业增长率情况看，北美洲和欧洲体育产业起步较早，目前 发展较为完善，2014-2019 年平均增长率分别为 8.0%和 7.8%，未来增长趋于稳 定；亚洲地区 2014-2019 年平均增长率为 8.4%，未来发展潜力较大，2020-2025 年亚洲体育产业将加速扩张，增长率达 8.70%。

从全球各国体育产业增加值占 GDP 比重来看，2016 年韩国、美国、法国体 育产业增加值占 GDP 比例分别为 3.00%、2.90%、2.90%，体育产业在国民经济 中占据重要地位。相比之下，我国体育产业增加值占 GDP 比重仅为 0.90%，与 发达国家水平差距甚远，发展空间较大。

从人均体育消费水平来看，2011 年德国人均体育消费水平已达 470 美元， 2013 年法国人均体育消费水平约 310 美元，美国约 620 美元，而我国 2014 年人 均体育消费水平仅为 145 美元，远低于发达国家，我国体育产业增长空间较大。

②我国体育产业迎来高质量发展的新时期

近年来，我国陆续出台相关政策引导体育产业快速发展，将体育产业打造成 国民经济重要产业。2020 年居家办公兴起后，人们健康意识逐渐增强，体育消 费需求提升，进一步推动体育产业成为国民经济发展的支柱型产业。国家统计局 数据显示，2013-2021年，全国体育产业总产出从1.06万亿元增长至3.12万亿元， 增长速度维持在 10%以上。

根据国务院办公厅 2014 年出台的《关于加快发展体育产业促进体育消费的 若干意见》（以下简称“46 号文”），2025 年我国体育产业总规模将超过 5 万亿 元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。国家体育总局时任副局长李建明在 国务院政策例行吹风会上提出，预计到 2035 年我国体育产业总量占 GDP 比重将 达到 4%左右。在全球体育产业稳定增长的大环境下，国家产业政策将引导我国 体育产业进入高质量发展的新时期。

③体育用品行业为我国体育产业重要组成部分

根据 46 号文、《体育产业统计分类（2019）》，体育产业主要包括体育服 务业、体育用品及相关产品制造（以下简称“体育用品行业”）和体育场地设施建 设。其中，体育用品行业是我国体育产业中发展最早，也是目前发展较为成熟的 细分行业之一。

根据国家统计局、国家体育总局发布的数据，2021 年我国体育产业总规模（总产出）为 31,175 亿元，其中，体育用品行业总产出为 13,572 亿元，占体育 产业总产出的 43.53%，是体育产业的重要组成部分。

根据国家体育总局发布的数据，2011 年至 2021 年，我国体育用品行业增加 值从 1,760 亿元增长至 3,433 亿元，年复合增长率为 6.91%，我国体育用品行业 总体呈增长趋势。

从体育用品人均产出的角度看，2015 年至 2021 年我国体育用品行业人均产出基本呈现逐年上升的趋势，从 2015 年的 1,236.72 元增长至 2021 年的 2,206.92 元，年复合增长率为 10.13%。

根据 IHRSA（国际健康、球拍和运动俱乐部协会）2019 年的数据，截至 2019 年美国健身俱乐部数量是 39,570 家，健身持卡会员数 6,250 万人，健身人口渗透 率为 20.3%。整个欧洲共有 61,984 家健身俱乐部，从 2017 年起每年的增长率约 为 4.6%，健身人口达到 6,220 万人，渗透率为 10.1%。2019 年中国整个健身行 业的健身会员数约为 6,812 万人，在会员的绝对数量上中国要高于美国，但在 13.95 亿人的总人口基数下，中国 4.9%的健身人口渗透率相比美国的 20.3%有着 较大差距。人们活动范围受限间接地促进健身人群的增长，尤其是家庭健身人群 大幅度提高，这也意味着我国的健身人口渗透率在持续增长。

就健身人数渗透率和体育用品行业人均消费而言，我国与欧美发达国家差距 较大，我国体育用品行业人均消费规模仍有增长空间，体育用品行业发展前景较 好。

④健身器材市场持续扩大

根据国家统计局发布的《体育产业统计分类（2019）》，体育用品行业包括 体育用品及器材制造、运动车船及航空运动器材制造、体育用相关材料制造、体育相关用品和设备制造 4 小类，其中体育用品及器材制、 球类制造、冰雪器材装备及配件制造等 7 个分支。体育用品行业的发展推动了各 小类和分支市场的增长，健身器材作为体育用品及相关产品制造行业的一部分， 其消费市场随着体育用品产业市场的增长逐步扩大。

2016年至2019年中国健身器材消费规模从3.11亿美元增长至4.07 亿美元， 年复合增长率为 9.38%。据 Allied Market Research 预计，2020 年中国健身器材 行业的市场规模将达到 4.44 亿美元。从海关总署公布的数据来看，2019 年、2020 和 2021 年，我国健身器材出口金额分别为 236.93 亿元、455.81 亿元和 578.47 亿 元，年复合增长率高达 56.25%。

目前中国城镇家庭平均每百户仅拥有 4 套健身器材，普及率尚不足 5%，健 身器材普及率较低2，中国健身器材消费规模远小于欧美发达国家。2016 年之后， 国务院将全民健身上升为国家战略，国内健身热潮日益高涨，消费群体成熟度及 健身意识逐步提升，健身器材市场持续升温，我国健身器材消费市场规模将逐步 扩大。

⑤健身全民化趋势显著

居民生活水平的不断提高推动其健康意识逐步增强，健身人群范围不断扩大， 呈现出由中间年龄段逐步向“一老一小”两头扩张的趋势，健身全民化趋势显著。

《“十四五”时期全民健身设施补短板工程实施方案》显示，到 2020 年底， 人均体育场地面积达到 2.2 平方米，新增社会足球场地超过 2 万块，经常参加体 育锻炼人数比例达 37.2%，城乡居民达到《国民体质测定标准》合格以上的人数 比例达 90%以上，人民群众健康生活方式正在逐步形成，统筹城乡的全民健身公 共服务体系逐步健全。但是，人民日益增长的体育健身需要和健身设施发展不平 衡不充分的矛盾较为突出，群众“健身去哪儿”的问题还没有得到有效解决。

A、室内健身普及率逐步提高

室内健身是指以专业的室内健身器材为器具进行的以减肥塑形等为主要目的的有氧和无氧运动，我国室内健身普及率较低，但呈现逐步提高趋势。一方面， 国家体育总局《2014 年全民健身活动状况调查公报》显示我国居民仅 1.2%以“减 肥塑形”为目的，仅 3.2%在“室内健身房”锻炼，大部分居民以在室外健身广场跑 步、散步为主要锻炼方式，而欧美国家健身房普及率远高于我国。以北美为例， IHRSA 数据显示，截至 2016 年，北美共有 36,742 家健身俱乐部，数量是我国的 9 倍左右，如果以总人口计算会员渗透率，北美健身俱乐部会员率为 15.8%，而 我国仅为 0.5%左右，渗透率较低；另一方面，随着健身理念和习惯的不断变化， 室内健身年轻人普及率逐步提高，“85 后”室内健身普及率显著高于“85 前”，《2014 年全民健身活动状况调查公报》显示，20-29 岁健身房渗透率为 7.8%，30-39 岁 渗透率为 4.8%，从我国健身总体渗透率来看，我国健身会员和健身人口渗透率 呈现出连续五年增长的态势，《2021 年度中国健身行业数据报告》显示，截止 到 2021 年 12 月，全国健身会员达到 7,513 万人，相比 2020 年增长了 6.89%，健 身人口渗透率也从2017年的3.46%增长至2021年的5.37%，普及程度不断提升。

B、老年康复健身器材市场前景广阔

全球老龄化趋势不可逆转，1960 年全球 65 岁及以上人口占总人口比重为 4.97%，2019 年全球人口老年占比已达到 9%，联合国相关数据显示，到 2050 年 全球 65 岁以上的老年人口将超过 15 亿人，占总人口的 16%；根据第七次人口普 查结果，截至 2020 年 11 月 1 日，我国 65 岁以上人口占比为 13.50%，相较第六 次人口普查上升 4.63 个百分点，预计 2050 年占比将增长至 26.10%。

在此背景下，2016 年，国务院发布《关于加快发展康复辅助器具产业的若 干意见》，明确提出到 2020 年，康复辅助器具产业自主创新能力明显增强，产 业规模突破 7,000 亿元，布局合理、门类齐备、产品丰富的产业格局基本形成， 涌现一批知名自主品牌和优势产业集群。2019 年，工业和信息化部、民政部、 国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、全国老龄工作委员会办公室联合 发布《关于促进老年用品产业发展的指导意见》，明确指出，到 2025 年，老年 用品产业总体规模超过 5 万亿元。

根据民政部制定的《中国康复辅助器具目录》，代码“064815 上肢训练器械、 躯干训练器械和下肢训练器械”的康复辅助器具对应发行人所在健身器材市场下 的细分老年康复健身器材市场。

C、青少年体育训练重视程度不断提升

2020 年 10 月，中中央办公厅、国务院办公厅印发《关于全面加强和改进 新时代学校体育工作的意见》和《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意 见》，明确提出以服务学生全面发展、增强综合素质为目标，坚持健康第一的教 育理念，推动青少年文化学习和体育锻炼协调发展，帮助学生在体育锻炼中享受 乐趣、增强体质、健全人格、锤炼意志。当前学校仍以传统球场、单杠、双杠等 体育设施为主，具有辅助锻炼功能的无氧健身器材、笼式足球场等更具针对性和 功能性的设施普及率较低，未来发展空间较大。

D、全民室外健身设施需求旺盛

2020 年 9 月，国务院办公厅发布《关于加强全民健身场地设施建设发展群 众体育的意见》，明确提出完善健身设施建设顶层设计，增加健身设施有效供给， 补齐群众身边的健身设施短板，大力开展群众体育活动。争取到 2025 年，有效 解决制约健身设施规划建设的瓶颈问题，健身设施配置更加合理，健身环境明显 改善，形成群众普遍参加体育健身的良好氛围。各地区要结合相关规划，于 1 年 内编制健身设施建设补短板五年行动计划，明确各年度目标任务，聚焦群众就近 健身需要，优先规划建设贴近社区、方便可达的全民健身中心、多功能运动场、 体育公园、健身步道、健身广场、小型足球场等健身设施。2021 年 4 月，国家 发展改革委、体育总局联合印发《“十四五”时期全民健身设施补短板工程实施方 案》，明确提出到 2025 年，全国人均体育场地面积达到 2.6 平方米以上，每万 人拥有足球场地数量达到 0.9 块以上，全民健身场地设施更加公平可及，户外运 动公共服务设施逐步完善，形成供给丰富、布局合理、功能完善的健身设施网络， 群众“健身去哪儿”的问题逐步得到解决。全民室外健身市场将在政策驱动下进入 快速增长通道。

⑥健身器材智能化趋势加速

随着科技的不断发展，传统健身器材单一的机械健身功能已无法满足使用者 需求，对健身过程中的娱乐性、共享性、互动性、科学性、安全性等多方面提出 更高要求，智能健身器材的特点体现在科学的健身指导，与大数据联合健身数据 共享化、健身过程安全高效、健身过程更具有趣味性、直观明了健身效果等方面，健身器材的智能化趋势不可逆转。

例如，智能化健身器材对比传统的健身器材它具有更高的安全性，其通过感 知人体运动过程中的生理特征变化，如血压、肌肉兴奋、呼吸速度、心率、速度、 体温、步态等参数，实时掌握健身者在运动时的真实生理安全、运动情况等，能 对这些参数进行分析处理，及时调整控制系统，以防止运动健身时出现不适应的 状况或伤害；与传统的健身器材只能依靠健身教练得到比较好的健身锻炼方法不 同，智能健身器材为健身者提供高效的健身指导方法，智能健身器材集成了心率 计、电子秤、血压测量器、体能测试器、身体成分检测仪器等多种身体检测仪器， 能及时的把控使用者身体情况，例如智能跑步机、智能动感单车、智能力量器械 等都可以全面检测你的身体状况，如代谢情况、心肺功能、体能状况、肌肉状况 和关节情况等，根据这些数据来定制合理的健身指导方案。

⑦电商模式快速发展，线上+线下深度融合

随着电商平台逐渐成为人们的日常消费习惯，越来越多的企业开始以大数据 为依托，深度融合线上、线下销售渠道，建立全渠道销售模式。健身器材具有体 积庞大、运输成本高、购买频率较低和售后服务要求较高等特点，线下体验店和 线上引流相结合的模式可以促进企业转型升级，实现线上和线下的快速融合，最 终完成从客流到现金流的转化。未来线上和线下的深度融合是健身器材市场发展 的重要方向。

四、竞争对手

（一）行业竞争格局

我国健身器材制造行业竞争格局表现出市场规模大、产能分散、规模化企业 较少等特征。具体来说，一方面，我国是全球最大的健身器材生产地，供应量占 全球总量的一半以上；另一方面，我国健身器材消费需求尚未充分开发，人均消 费量与欧美国家存在较大差距，市场空间较大。该结构性错位导致全球健身器材 销售市场由欧美企业主导，我国健身器材生产企业主要以 ODM 或 OEM 方式向 欧美市场出口为主，企业数量众多、规模化企业较少，自主品牌在国外市场的占 有率不高、且以线上销售为主，具体详见本节“二、发行人所处行业基本情况和 发展趋势”之“（三）发行人所处行业特点和发展趋势”部分。

（二）行业技术水平和特点

健身器材制造业生产环节中各工序的工艺技术水平均已较为成熟，行业参与 者在技术方面的差异主要体现在产品功能设计的合理性和可用性、生产工艺的精 细化、成本效益最优化等方面以及与其他技术的深度融合等方面。

第一，公司具备保障功能设计合理性和可用性的能力。健身器材，尤其无氧 器材在设计时需依托人体工学理论基础，充分考虑人体生物力学结构和各肌肉群 特点，在发力角度、锻炼轨迹等方面需在理论基础上经过大量的实践以积累有效 的经验数据，让产品既能达到最佳的锻炼效果（如锻炼的目标肌肉准确），又能 充分考虑安全性、美观性等，同时还能最大限度的提高功能的综合性，以“一机 多用”的方式满足消费者的各类需求。

第二，生产工艺的精细化、成本最优化以及与其他技术的融合。健身器材生 产工序较为复杂，涉及机加工、焊接、喷涂、表面处理、烫压、刺绣、电泳、电 镀、浸塑、装配和智能化等众多工艺环节的相互配合，任一环节出现瑕疵或脱节， 均会影响产品品质、交货及时性。因此，企业需结合自身的生产能力、资质许可、 技术储备等合理规划生产工序和计划，通过自产、外协、外购相结合的方式在保 障产品质量的前提下实现收益最大化。例如，对于资质管控较严的电镀环节多采用外协方式完成，对于工序、工艺上略有差异且生产环节技术含量较低的室外全 民健身器材主要采用贴牌方式采购，对于产品智能化所需的软件、硬件以及塑料 制品等辅料多采用定制化方式外购，对于电机、螺丝等标准件主要通过直接采购 的方式完成。

（三）发行人行业地位

公司深耕健身器材行业二十余年，专注于健身器材的研发与生产，打造了丰 富的产品体系、优质的产品质量，积累了广泛的客户群体，已参与并完成《智慧 化健身场所技术规范》（标准编号：T/CSGF004—2018）、《二代室外健身器材 通用要求》团体标准（标准编号：T/CSGF 001—2018）、《走步机》团体标准 （标准编号：T/CSSGA 1023—2019）、《小蹦床》团体标准（标准编号： T/CTSAA002—2021 T/CSGF014—2021）、《中小学体育器材和场地 第一部分： 体育器材的通用要求和试验方法》国家标准（标准编号：GB/T19851.1-2022）等 行业标准的制定，正在参与《固定式健身器材》《哑铃和壶铃》《健腹轮》《老 年人健身器材配置指南》国家标准等行业标准的起草，综合实力位于行业前列， 是国内健身器材行业的领军企业之一。

公司 2022 年主营业务收入 6.05 亿元，按 Allied Market Research 全球健身器 材规模 124 亿美元测算，公司健身器材全球市场占有率约为 0.73%；公司 2022 年出口销售收入 4.70 亿元，占 2022 年我国健身器材出口总金额 315.59 亿元3的 1.49%。

（六）同行业可比公司

基于主营产品类型、销售区域、业务可比性等维度，公司在上市公司、拟上 市公司和非上市公司中选取舒华体育股份有限公司（证券代码：605299）、青岛 英派斯健康科技股份有限公司（证券代码：002899）、江苏金陵体育器材股份有 限公司（证券代码：300651）、青岛三柏硕健康科技股份有限公司（证券代码： 001300）、浙江力玄运动科技股份有限公司、青岛鹰伯尔运动器材有限公司、南 通铁人运动用品有限公司、澳瑞特体育产业股份有限公司、深圳市好家庭实业有 限公司为对比公司。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年一季度                                                                          2022年度

营业总收入(元)                 1.67亿                                                                                     6.07亿  

净利润(元)                       2116.05万                                                                                8427.18万

扣非净利润(元)                2038.40万                                                                                8104.63万

发行股数 不超过1,667 万股

发行后总股本 不超过6,667 万股

行业市盈率:34.87倍(2023.6.3数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):26.17(英派斯)、49.33(舒华体育)、79.11(金陵体育)、48.98(三柏硕)去除极值50.90

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):128.03(英派斯)、93.31(舒华体育)、306.63(金陵体育)、210.30(三柏硕)去除极值93.31

公司EPS静态不扣非:1.2640

公司EPS静态扣非:1.2156

公司EPS动态不扣非:1.2696

公司EPS动态扣非:1.2230

拟募集资金62,592.23万元,募集资金需要发行价37.55元,实际募集资金:6.69亿元.

募集资金用途: 1康力源智能健身器材 制造项目2康力源研发中心建设 项目3康力源智能数字化工 厂建设项目4补充流动资金

6月发行新股数量6支。5月发行新股数量27支。

轻工制造 -- 文娱用品 -- 娱乐用品 

所属地域：江苏省

主营业务：健身器材的研发、制造和销售。    

产品名称：综合训练器 、综合训练器（十人站） 、综合训练器（八人站） 、自由力量训练器（举重床） 、综合训练器（龙门架） 、跑步机 、健身车 、椭圆机 、推举训练器（二代室外全民健身产品） 、太空漫步机 、太空球 、跷跷板    

实际控制人：衡墩建 (持有江苏康力源体育科技股份有限公司股份比例：98.07%）

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:1 综合训练器2 综合训练器（十人站）3 综合训练器（八人站）4 自由力量训练器（举重床）5 综合训练器（龙门架）6 跑步机7 健身车8 椭圆机9 推举训练器（二代室外全民健身产品）10 太空漫步机11 太空球12 跷跷板

行业:健身器材行业。

发行公告可比公司:康力源、舒华体育、英派斯、金陵体育、三柏硕。

健身器材领域竞争对手:1 英派斯2 舒华体育3 金陵体育4 三柏硕5 力玄运动6鹰伯尔7南通铁人8澳瑞特9好家庭

轻工制造一级细分行业:造纸、文娱用品、家居用品、包装印刷.。

文娱用品级行业细分:娱乐用品、文化用品。

娱乐用品三级行业细分:娱乐设施、玩具、体育器材、乐器、激光设备、户外用品、宠物食品用品。

娱乐用品三级行业:沐邦高科、珠江钢琴、高乐股份、华立科技、海伦钢琴、金陵体育、英派斯、实丰文化、浙江自然、金运激光、舒华体育、三柏硕、源飞宠物、天元宠物、通达创智、康力源。

体育器材四级行业:金陵体育、英派斯、舒华体育、三柏硕、通达创智、康力源。

(创业板)

行业市盈率:34.87倍(2023.6.3数据)

行业市盈率预估发行价:42.39元，可比公司预估市盈率发行价静态:61.87元，可比公司预估市盈率发行价动态:113.43元。

实际发行价:40.11​元,发行流通市值:6.69亿,发行总市值:26.74亿

价格区间118.47元,最高118.47元,最低118.47元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:44.27。

上市首日市盈率:31.59倍.行业市盈率是否高估:否  可比公司市盈率是否高估:否

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):128.03(英派斯)、93.31(舒华体育)、306.63(金陵体育)、210.30(三柏硕)去除极值93.31

预计中报业绩：净利润4450万元至4700万元，增长幅度为0.13%至5.76% EPS1.4099pe28.45

疑似概念:体育、

是否建议申购:  估值没问题，只是，很有意思的是，上市的今年估值都非常高，表示，行业景区都特别差，这哥们，人家还是增长的。。。你品，你细品。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。