人形机器人隐形冠军:英洛华行星减速器+永磁电机+钕铁硼站上最强风口

一）公司电机、行星减速机业务快速发展

公司年报及互动披露，公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器。公司2020年电机类产品2020年营收9.04亿，2021年增长至12.60亿。

子公司浙江联宜电机有限公司官网显示，公司有电控类产品，包含各类电机，应用于工业、机械、太阳能等领域。

二）机器人、新能源大幅提升钕铁硼需求

钕铁硼是公司另一大主营，也是未来大幅受益机器人的业务。机器人中驱动电机是核心部件，永磁同步伺服电机是主流。稀土永磁电机满足体积小型化，较高功率、较高的可靠性和稳定性、较高的负载变化范围下能实现较高效率等。招商证券研报称，马斯克称人形机器人理论上可以广泛用于个人家庭、特种作业、餐饮、公共服务以及工业等多领域，发展空间非常广阔。据测算，1000万个人形机器人对高性能钕铁硼需求量达到2-4 万吨，相当于2021年全球高性能钕铁硼总需求的20-40%。天风证券则预测，到2025年机器人对应钕铁硼需求增量超过二万吨。

目前，全球高性能钕铁硼需求最大的应用领域为新能源汽车风力发电，其中，新能源汽车板块的发展势头良好，有望持续拉动稀土永磁材料的需求高速增长；未来工业机器人进一步普及，人工智能逐步取代传统人工，也将成为钕铁硼需求上涨的另一重要发力点；除此之外，节能电梯、变频空调以及传统汽车对钕铁硼的需求依然维持在高位，也是钕铁硼需求的主要来源；这些板块将贡献钕铁硼主要的需求量。

英洛华披露，钕铁硼磁材在风力发电、节能电机、新能源汽车几大领域的业务占比基本均在 10%-15%。公司目前钕铁硼毛坯产能为1万吨左右，扩产2000吨的新生产线已在建设中，预计在今年末能建成并投产1000吨左右，新增的产能以新能源汽车、风力发电、节能电机等领域为主，也有部分用于消费电子、智能家电等领域的扩产。 

公司未来将围绕“做强机电、做精材料、做优应用”的战略部署，深耕机电智造、磁材器件以及康复器材几大业务板块，加大投资和技术研发，在保持原有细分领域优势的前提下，抓住市场机遇，重点拓展符合行业发展趋势的相关领域业务。一旦机器人推广落地。英洛华电机、材料产品需求空间将大幅拓宽，可谓站上最强风口，成长高度可期。